探究黄金的经济学属性影响金价的原因.docxVIP

探究黄金的经济学属性影响金价的原因    　　摘要：本文从黄金基本属性入手, 分析了黄金价格的决定因素, 并据此详细解释了今年以来黄金上涨的逻辑。最后, 在前述分析框架下, 我们对2017年黄金价格走势做了简单预测。 　　关键词：黄金; 货币; 投资; 避险;  　　一、引言 　　黄金在金融市场中占有特殊地位, 它既是一种实物商品, 又曾被作为货币使用, 具有货币属性, 因此黄金也衍生出特殊的投资价值。从今年1月份开始, 截至到2016年10月, 国际黄金价格整体呈上涨趋势, 九个月上升了289.25美元/盎司, 升幅达到25%。什么因素导致美元大幅度上升呢?经济学基本原理告诉我们, 供求影响商品价格, 那么, 黄金市场和国际环境又发生了什么变动, 影响了黄金的供求?本文试图对此展开探讨。 　　二、黄金基本属性探究:由商品到货币 　　在人类历史上, 黄金首先作为商品出现, 后来发展成为实物货币。 　　黄金首先是一种商品, 具有价值和使用价值。黄金的价值是将黄金开采出来并进行加工所付出的人类劳动, 而其使用价值表现为黄金能够满足人们铸造器具、装饰等需求。当然, 黄金的使用价值, 与其物理属性密切相关。黄金作为一种贵重金属, 具有很强的抗腐蚀性, 质地较软易于分割。 　　随着人类社会的发展, 黄金开始从商品中分离出来固定地充当一般等价物, 即成为货币。马克思在《资本论》中提到:货币天然不是金银, 而金银天然是货币。;为什么这么说呢?因为金银的特征在于, 是贵金属, 供给量有限且稳定, 能够保证币值的稳定;具有抗腐蚀性和耐磨损性, 便于贮存;质地软易于分割, 方便称量, 等等, 黄金便天然;地满足了成为货币的条件, 从而既具有商品属性, 又具有货币属性。在古代, 黄金长时间占据了大量的流通市场。黄金作为一种货币, 曾长期执行着价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段和世界货币的职能。 　　到18世纪, 在欧洲开始实行金本位制, 各国出现了标准化的金币, 货币可以自由铸造、自由兑换和自由输入输出。在那时, 货币储备、国际结算都统一使用黄金, 黄金的货币属性达到了巅峰。 　　目前, 黄金目前仍被大多数国家政府作为储备金而购买储备起来, 以维持货币和经济的稳定, 目前作为货币储备的黄金达到已开采黄金总量的60%。 　　三、黄金作为投资品价格的决定 　　投资品的含义是指, 黄金可以作为一种投资的标的, 投资者可以通过在黄金市场上买卖黄金, 赚取价差收益。从大类资产配置角度来看, 黄金跟股票、债券、大宗商品、外汇及另类投资 (包括房地产、艺术品等) 一样, 都是投资者可以选择的投资品种。而国际市场上的黄金价格, 则显然受到供给和需求两方面的影响。 　　在供给方面, 全球近几年黄金开采量在2500吨左右, 每年产量变动极其平稳, 除非出现探测出新的大型金矿、开采技术突飞猛进等小概率事件, 基本不会造成市场中金量的波动, 因此, 黄金供给量的变动给黄金价格带来的影响基本可以忽略不计。 　　在需求侧, 大致可以将黄金的需求分为三个方面。 　　黄金的的实用需求也就是工业需求较为广泛。黄金不仅可以用于储备和投资的特殊通货, 还是电子业、现代通讯、首饰业、航天航空材料。珠宝首饰占黄金工业用量的80%左右, 电子业占6%左右, 是主要的工业需求。随着通讯业不断发展和航天航空技术大量应用于民, 黄金的工业方面的前景十分看好。所以从长期来看, 全球对黄金的工业需求是稳中有进的;但从短期而言, 工业需求也基本不成为金价波动的主要影响因素。 　　储备需求。在金本位货币制度时期, 央行储备黄金是必须的, 因为没有黄金, 就印不出钞票来。以美国为例, 1913年的《联邦储备法》确立了金本位至高无上原则, 发行货币必须有黄金支持, 当时要求有40%的黄金储备, 另外60%的储备可以是黄金, 也可以是合规票据或者由美国政府债券担保的贷款。目前地球上来总量约15万多吨黄金, 其中40%左右是作为可流通的金融性储备资产, 存在于世界金融流通领域, 总量大约为6万多吨。其中3万多吨的黄金是各个国家拥有的官方金融战略储备。 　　投机需求。黄金作为天然的避险保值工具, 其价值会与其他投资品种呈现出此起彼落的特征, 主要包括以下几个方面。一是货币政策等宏观调控对黄金需求量的影响。从短期来看, 当某国采取宽松的货币政策时, 由于利率下降, 该国的货币供给增加, 加大了通货膨胀的可能, 会造成具有保值功能的黄金需求量上升, 黄金价格随之上升。二是美元指数带动黄金需求变化。美元在全球经济体系中的地位毋庸置疑, 如果美元指数下跌, 美元对其他主要货币贬