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第六章 运输基建项目经济评价;第一节 项目经济评价基础 ;一、资金的时间价值及计算 ;一、资金的时间价值及计算 ;一、资金的时间价值及计算 ;一、资金的时间价值及计算 ;一、资金的时间价值及计算 ;3、名义利率和实际利率
如果采用复利公式进行转换，即通过乘[(1+I)12-1]或[(1+I)4-1]来转换成年利率，所得到的利率就叫做实际利率。
名义利率和实际利率的差别在于名义利率未考虑年内的利息的利息，在年内采用了单利计算。;复利
周期;一、资金的时间价值及计算 ;一、资金的时间价值及计算 ;二、项目经济评价指标 ;二、项目经济评价指标 ;二、项目经济评价指标 ;投资回收期可根据财务现金流量表（全部投资）中累计净现金流量计算求得：
;二、项目经济评价指标 ;二、项目经济评价指标 ;[上例续] 还是以上述例子为例如国外贷款利息改为5%，计算折现率 i=5%的动态投资回收期Pt′.
所用公式
复利因子公式：
动态投资回收期Pt′简化公式：
;动态投资回收期也可以利用现金流量表中累计净现金流量按下面公式计算：;二、项目经济评价指标 ;2、净现值（NPV）、净现值率（NPVR）
1）净现值（NPV）
把不同时期发生的现金流量按规定的折现率折现为基年的现值，并求其代数和，即为净现值。
基年的年序t=0，一般是指项目开工（投资）的前一年。净现值的计算公式为：
n——经济评价计算期，等于建设期加上运营期；
i——折现率
当NPV≥0，项目可以接受。
;2）净现值率（NPVR）
净现值率就是用净现值除以总投资现值IP得到，表示单位投资现值的净现值，即：
;3）内部收益率（IRR）
内部收益率是使项目在计算期内现金流量的净现值等于零的折现率，用IRR表示。
计算公式如下：
IRR经济含义：项目在这样的收益率下，在计算期末，正好把投资全部收回。它反映了项目对贷款利率的最大承受能力。
;评价指标小结：
1、上述指标均视为关于项目的筛选指标，按“通过——不通过”原则加以应用。
这时，当采用基准收益率作为计算折现率时，NPV、Pt′、IRR得到的结果是一致的。
2、选择哪一个指标更好，取决于国家或评价机构的偏好。
??界银行 IRR，美国国家开发署 NPV
我国把IRR作为第一评价指标
;第二节 运输项目经济评价 ;一、运 输项目经济评价基本要求 ;一、运 输项目经济评价基本要求 ; 财务评价是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性。;[例7.2-1] 某公路项目建设第一年需用资金31239万元，第二年需用资金46859万元。如贷款年利率为6.21%，要求计算第二年的借款利息。
[解] 第一年借款利息 = 31269×6.21%/2 = 970.0（万元）
第二年借款利息 = [(31269+970) + 46859/2]×6.21%
= 3455.2（万元）;三、国民经济评价;第三节 道路工程项目可行性研究;一、概述;一、概述
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