汇率制度理论总结.ppt

通常在以下情况下采取本币定值过高的管制措施： a ．鼓励先进机械设备进口，促进经济发展； b ．维持本国的物价稳定，控制通货膨胀； c ．减轻政府的外债负担。 复汇率制根据需要对不同的交易实行歧视性 待遇。 原则：对需要鼓励的交易规定优惠的汇率； 对需要限制的交易则规定不利的汇率。 复汇率制采取公开和隐蔽的形式。 第 二 章汇率制度理论 第一节 汇率制度概述 一、汇率制度的含义 汇率制度 (Exchange Rate Regime) ，又称 汇率安排 (Exchange Rate Arrangement) ， 是指一国货币管理当局对本国货币汇率变动 的基本方式所作的一系列安排或规定。 二、汇率制度的种类 1. 固定汇率制度的含义和类型 固定汇率制度，是指两国货币的比价基本固定， 并且其波动幅度控制在一定界限之内，当市场汇率 波动超过规定的界限时，有关国家的货币当局有义 务进行干预，予以维持。 固定汇率制度从广义上讲有两种类型： (1) 金本位制下的固定汇率制度。有人称金本位 制下固定汇率是长期固定的汇率制度。 (2) 布雷顿森林体系下的固定汇率制度。布雷顿 森林体系下的固定汇率制度实质上是“可调整的钉 住”汇率制度。 可调整的钉住汇率制度 ? 在纸币流通条件下，不同货币之间的固定 比价往往是人为规定的， 在经济形势发生 较大变化时可以调整 。 2. 浮动汇率制度的含义和类型 在浮动汇率制度下，政府对汇率不加以固定，也不规 定波动幅度，而是根据市场的外汇供求情况，任其 自由涨落。当外币供过于求时，外币汇率下浮；当 外币供不应求时，外币汇率上浮。 浮动汇率制度按政府是否进行干预，可分为： (1) 自由浮动，或称清洁浮动， 是指货币当局对外汇市场 不加任何干预，完全听任汇率随外汇市场供求状况的变动 而自由涨落。 (2) 管理浮动，或称肮脏浮动， 是指货币当局对外汇市场 进行干预，以使汇率的变动符合自己实现国内外经济政策 目标的需要。 浮动汇率制度按照浮动的形式，可分为： (1) 单独浮动。 (2) 联合浮动，或译为共同浮动。 单独浮动（ Single Float ） ? 指一国货币不与其它任何货币 固定汇率 ， 其汇率根据市场外汇 供求关系 来决定，目 前，包括美国、英国、德国、法国、日本 等在内的三十多个国家实行单独浮动。 联合浮动 ? 某些国家由于经济关系或其他原因 , 组成某种形式 的经济联合体 , 建立相对稳定的货币区或货币集团。 成员国货币之间实行固定汇率制，并规定货币平 价和波动幅度，而对非成员国的货币实行共同升 降的 浮动汇率 。当联合体内货币 汇率 的波动超出 波幅上下限时 , 有关国家政府有义务单独或联合进 行干预。当联合体外任何国家的货币对成员国的 货币发生冲击时，参加联合浮动的各国政府一般 都须采取一致行动加以制止，以维持联合浮动。 政府干预汇率的方式主要有三种： ①直接干预 ②运用财政、货币政策 ③采取直接管制措施 3. 爬行钉住汇率制度的含义和特点 爬行钉住 (Crawling Peg) 汇率制度，是指汇率可以作 经常地、小幅度调整的固定汇率制度。也可译为蠕动钉 住汇率制度。根据《新帕尔格雷夫货币金融大辞典》， 爬行钉住指的是这样一种汇率制度 ，在该制度下，一国 的货币价值是固定的，但也可以浮动 。任何国家都力图 保持其货币的固定价值或平价。但是，如果为了纠正一 国国际收支的“根本性失衡”问题而有必要调整其货币 本身的平价时，那么，它就会逐渐地改 变。在该制度下， 平价的变动是通过大量的微小变化而慢慢实现的，以致 使汇率的调整过程实际上是连续的。因此，在该制度下， 汇率是从一个水平缓慢地爬向另一个水平的。 爬行钉住汇率制度具有区别于固定汇率制度和浮动 汇率制度的两个特点： (1) 实行爬行钉住汇率制度的国家货币当局承担着维持某 一平价的义务或使市场汇率保持在这一平价的一定幅度 内，称为“钉住”； (2) 爬行钉住汇率要保持的平价可以做经常性、小幅度、 符合市场规律的调整。 4. 货币局安排 (Currency Board Arrangements)