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各行业季节效应汇总 目前周期类行业存在很多交易性的机遇，而周期类行业 上涨的理由重要是相干产品价钱的上涨，这里有经济见底反 弹的因素，也有一部分来自于行业自身的季节效应，我们统 计了一些行业的季节效应如下： LME铜：LME铜期货价格每年大多表示出必定的季节特点， 年度高点在 4-6 月份，这和铜下游花费有必定关系。 空协调汽车花费的旺季都在 3-4 月份，而房地产行业的 传统销售旺季是二季度至四季度的 10 月份。 零售：零售企业 12-1 月是传统的旺季， 5、10 月是传统 旺季， 季度上看 ,. ，一季度、 四季度是旺季 ,sweet heart （ 又 被?名了 -_!!） ，二、三季度是淡季。 港口航运：沿海港口的箱量是有季节性的，各企业采购 的周期一致，每年 2 月是低点，经验是 1 季度是低点， 4 季 最好。而从中国出口集装箱运价指数可以看出，通常 3-4 月 份为阶段低点， 9-10 月份为阶段高点 （3 季度为传统旺季） ， 运价的季节性波动与欧美圣诞节采购，带动亚洲商品提前 1-2 个月集中定载出口有关。 部分化工产品：化工产品季节性重要来自和农业相干的 产品，包含化肥和尿素 , 最新蜀门私服网，尿素价钱上半年 表示更佳，而甲醇价钱往往下半年表示更佳。 目前房地产销量增速降落但仍然保持高位，而 4 月份也 是房屋销售的传统淡季 , 变态蜀门私服，因此暂时无法得出 房屋销量是否仅是昙花一现，我们仍然须要等候更多数据来 断定房地产行业的运行趋势，假如销售旺季 5 月份销量仍然 萎缩,100 个对不起 （ 看后不要哭 ） ，那我们可以以为房地产行 业仍未真正见底。其次从目前的领涨板块有色金属和采掘来 看，我们须要亲密关注相关产品价格的趋势，这决议了市场 是否仍然具备上升动力。最后我们仍然以为 2 季度出口类相 干行业是相对断定的板块，值得重点关注，原因如下：从拉 动中国经济的三个源动力来看，政府投资高峰将在 5 月份左 右，此后拉动效应递减，房地产销量目前萎缩，只有出口属 于触底复苏由坏变好。 3 月份美国新屋开工和零售销售数据低于预期 3 月份新屋开工数环比降低 10.8 ％，同比降幅由前月 48.3 ％微升至 48.4 ％。新屋开工数据重要是受多户新开工大 幅降低 29％的拖累。营建允许 3 月份在持续两个月回升后， 环比降落 9.0 ％，同比降幅也由 42.5 ％扩展至 45.0 ％，均超 越预期，为持续 2 个月回升后再次降低。月度数据的波动不 足以断定趋势的转变，我们保持 09 年美国房地产市场处于 筑底阶段的断定。 3 月份经季节性因素调剂后美国零售销售 环比降落 1.1 ％，远低于市场预期的增加 0.2 ％，在持续两 个月同比回升后再次下滑； 同比降幅由 7.9 ％扩展至 9.4 ％， 这表明美国经济在 08年Q4见底，但整体需求的回升比拟迟 缓，提醒市场关注未来需求回升的连续性以便判定美国经济 何时走出衰退。零售销售占美国个人花费支出 PCE的1/2， 占其国内需求的 1/3 ，固然 3月份零售销售呈现下滑，但实 际PCE在Q1回升已基础确立。（国信证券）