大学课件金融学第二讲 利息和利率 名词解释.pdfVIP

更多资料真题、院校信息、名师讲座、学长分享加 Q群 ：618680090 三、名词解释 3．联邦基金利率[外经贸14研] 答：美国联邦基金利率是指美国同业拆借市场的利率，其主要的是隔夜拆借利率。这种 利率的变动能够敏感地反映银行之间资金的余缺，美联储瞄准并调节同业拆借利率就能直接 影响商业银行的资金成本，并且将同业拆借市场的资金余缺传递给工商企业，进而影响消费、 投资和国民经济。 5．费雪效应[中央财经大学2011研；外经贸14研] 答：费雪效应揭示了通货膨胀预期与利率之间关系的一个发现，它指出当通货膨胀率预 期上升时，名义利率也将上升。 费雪效应是名义利率随着通货膨胀率的变化而变化。名义利率、实际利率与通货膨胀率 预期三者之间的关系是：名义利率 实际利率+预期通货膨胀率。它表明名义利率 （包括年通 货膨胀率溢价）能够足以补偿贷款人到期收益率的货币所遭受的预期购买力损失，即贷款人 要求的名义利率要足够高，使他们能够获得预期的实际利率，而要求的实际利率就是社会中 实物资产的经营报酬加上给予借款人的风险补偿。 3．流动性陷阱[复旦11真题；华东师大2012研；中央财经大学2013研；湖南大学2013 研；南开大学2015研] 答：流动性陷阱又称凯恩斯陷阱或灵活陷阱，是凯恩斯的流动偏好理论中的一个概念， 具体是指当利率水平极低时，人们对货币需求趋于无限大，货币当局即使增加货币供给也不 能降低利率，从而不能增加投资引诱的一种经济状态。 当利率极低时，有价证券的价格会达到很高，人们为了避免因有价证券价格跌落而遭受 损失，几乎每个人都宁愿持有现金而不愿持有有价证券，这意味着货币需求会变得完全有弹 性，人们对货币的需求量趋于无限大，表现为流动偏好曲线或货币需求曲线的右端会变成水 平线。在此情况下，货币供给的增加不会使利率下降，从而也就不会增加投资引诱和有效需 求，当经济出现上述状态时，就称之为流动性陷阱。 尽管从理论上可以推导出流动性陷阱的存在，但现实经济生活中还没有发现该经济现象。 有的经济学家认为，20世纪90年代的日本经济出现了类似于流动性陷阱的现象。 4．流动性风险[中央财经大学2012研；南开大学2013研] 答：流动性风险是指因资产变现能力弱或者变现速度慢而可能遭受的损失。在收益和其 他因素一定的情况下，人们总是偏好流动性强的证券。对于流动性较差的证券，投资者会要 求一定的补偿，这就是流动性溢价。 流动性风险与违约风险以及所得税因素三者影响利率的风险结构，即导致相同期限的金 融工具呈现不同的利率水平。 2．利率期限结构[浙江财经大学2011研；复旦11研；南开大学2016研] 答：利率期限结构指在其他条件相同的情况下，期限不同的证券之间的利率差异，是利 率与期限相关关系的反映。 利率期限结构可以用债券的收益率曲线来表示。债券的收益率曲线是指把期限不同、但 更多资料咨询 QQ ：2682231398 更多资料真题、院校信息、名师讲座、学长分享加 Q群 ：618680090 风险、流动性和税收等因素都相同的债券的收益率连成的一条曲线。 在研究利率期限结构时，主要有三个理论：预期理论、分割市场理论和流动性溢价理论。 这三个理论假设条件不一样，但都对为什么不同期限的债券存在理论差异进行了解释。 更多资料咨询 QQ ：2682231398