人口老龄化导致日本量化宽松政策失败对中国的借鉴.docVIP

PAGE PAGE 15 摘 要 日本经济陷入增长放缓的困境已有三十年之久，即使是安倍经济学中提出的量化宽松货币政策也依旧未能刺激和恢复日本经济增长，探究日本经济低迷的问题，可以发现人口老龄化作为根本原因深刻的影响着日本社会，而本文将对日本人口老龄化导致安倍政府上台后提出的量化宽松货币政策未能有效重振日本经济这一现象进行深入的研究，核心内容将围绕老龄化下日本量化宽松货币政策失效的原因和日本人口老龄化削弱量化宽松货币政策有效性的后果这两点进行全面的研究。在研究政策失效原因环节，本文结合已有的人口经济学理论，深度剖析宽松货币传导机制中的利率传导机制、信贷传导机制、资产价格传导机制、汇率传导机制与日本老龄化人口结构的内在逻辑关系，揭示出安倍政府实施的货币政策无法起效的深层矛盾。在研究老龄化导致的后果环节，本文全面分析了日本老龄化带来的经济问题以及连锁产生的社会问题现状，并用较为近期的、经过复杂处理后的日本国内数据作为事实支撑，丰富研究内涵。文章最后借鉴日本的经历，合理预测我国未来也将面临人口老龄化带来的经济下行的沉重压力和各类社会问题，针对中国国情提出针对性建议。 关键词：日本 人口老龄化 量化宽松 货币政策 传导机制 引言 （一）研究背景 1.日本老龄化现状 日本经过二战结束后短暂的恢复重建，进入了长达40余年的经济飞速发展期，成功从“发展中国家”一跃成为“发达国家”的行列。但自从1990年后，日本经济便几乎陷入停滞状态，与此同时，日本国内的人口结构也在发生着巨大的变化，根据世界银行的数据显示，日本65岁以上人口占总人口的比例，由1950年的不到5%迅速增长至1970年的7.03%，由于老龄化比例首次突破百分之七，日本也步入了联合国所定义的老龄化社会，由此往后，越发严重的老龄化问题持续困扰日本，老龄人口从2000年的2145万（占比约16.98%）飞速增加到2007年的2650万（占比约20.7%）。至此，老龄化达21%的日本陷入“超老龄化社会”的困境中。截止到2019年日本总务省发布数据，日本老龄人口占总人口比已高达28.4%，而新生儿的数量更是首次跌破90万人。另外，通过日本国立社会保障和人口问题研究所测算的数据可知，日本的老年人口占比将呈现持续上升的趋势，据推算，在2025年，老龄人口比例将提升至30%，而到了2040年，预计会超过35%，在那时，史无前例的压力将会降临至日本社会。 2.日本量化宽松货币政策的提出 在国家经济一直停滞不前以及国内人口结构老龄化的双重困境下，日本历届领导人一直尝试运用不同的政策试图刺激发展经济，然而效果甚微。在此背景下，安倍晋三于2006年首次选为日本首相，2007年暂别相位，2012年再度拜相，在第二次上台后，安倍晋三提出了著名的“安倍经济学”，其本质是一系列经济刺激政策，核心则是由超宽松量化货币政策、扩大财政支出和经济改革组成的“三支箭”，安倍意在通过这些措施实现恢复企业活力、提高就业率及工资收入，扩大内需及个人消费，从而最终引起国内经济总增长。 3.日本量化宽松货币政策的实施现状 2013年“安倍经济学”中的量化宽松货币开始正式起效，距2019年也有6年的历史，其政策实施之初提出的宏观目标——通货膨胀率达到2%、实际经济增速达2%以及2020年实现预算平衡是否能实现？而其经济形势是否有所好转？ 从宏观层面上判断，日本量化宽松政策最重要的目标之一，摆脱“流动性陷阱”实现2%的通胀率，在2013-2015年间曾一度有所增长，突破了2%的目标，但长期来看，2015年后截止2019年，日本的通胀率又跌回至0至1%之间，甚至出现过负值。而日本的实际经济增速，以实际GDP增长率作为指标衡量，可以发现只有在政策开始实施的2013年，日本GDP增速唯一一次实现了2%的目标增长，2014年GDP增速更是跌入谷底只有0.37%，2018、2019年的增速也不到1%。在最后的目标财政预算方面，日本内阁通过的2019财年预算草案，总额达101.5万亿日元（约合6.2万亿元人民币），比2018年度上涨3.8%，再次刷新纪录，其主要原因为逐年递增的老龄人口所带来的福利负担。连续攀升7年的财政预算也让日本政府决定推迟预算平衡的时间表至2025财年。以上三项目标的数据已经明显表示出日本此次是量化宽松政策并没有起到预期中的效果，深究其失败的原因，有许多因素共同作用，但其根源为日本社会的结构性失衡，即沉重的老龄化人口带来的日本经济困境。 （二）研究意义 1.理论价值 对于老龄化的人口结构将负面影响经济增长这一观点，已有许多文章对此进行了深入的讨论和实证，另外，在“安倍经济学”提出以来，也不断有国内外的学者，在宏观层面对此政策进行了效果评析，同时也有研究其失败原因的文章提出和证实了人口老龄化才是导致政策失