禾赛科技，科创板IPO获受理，拟募资20亿元.pptxVIP

禾赛科技：科创板IPO获受理，拟募资约20亿元 1 资料来源：禾赛科技招股说明书，中信证券研究部 2021年1月7日，激光雷达技术公司禾赛科技正式向上交所提交科创板上市招股书。 据招股书披露，禾赛科技此次拟融资约20亿元，拟发行股本不超过6360万股，该股本占发行后总股本 的不超过15.01%。按此计算，公司估值约在130亿元（20÷0.15=130亿元），符合并选择适用《上海 证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十四条第一款上市标准：预计市值不低于100亿元。 此次融资金额主要用于以下三个领域的建设：智能制造中心拟投入13亿元、激光雷达专属芯片拟投入 6.5亿元、激光雷达算法拟投入1.5亿元。 公司主营业务产品：包括激光气体检测产品、激光雷达传感器、激光雷达芯片。1）激光气体检测器主 要包括激光甲烷和激光氧气传感器。 2020年前三季度：激光甲烷传感器出货量为83台，平均售价6万 元/台；2020年受疫情影响，公司激光氧气传感器出货量显著提升，为1175台，平均售价4.22万元/台。 2020年前三季度，公司激光气体检测器毛利率为76%。2）激光雷达传感器主要包括：Pandar40/40P、 Pandar40M、Pandar64、Pandar128、PandarQT、PandarGT、PandarXT、PandarMind等多款产品。 2020年前三季度：公司激光雷达平均售价为8.94万元/个、出货量达2123台。2020年前三季度，公司激光 雷达平均毛利率为70%。3）为了更好地满足下游厂商的需求，公司于2017年进军激光雷达芯片领域。 截至目前，公司已量产两款激光雷达芯片，并用于公司的激光雷达产品中。 公司营收净利润：1）2017年、2018年、2019年、2020年前三个季度，公司营收分别为1947万元、 1.32亿元、3.48亿元、2.53亿元，净利润分别为-2427万元、1611万元、-1.49亿元、-9379万元。2） 营收构成方面，激光雷达占比最大、北美和中国是公司主要的市场。2020年前三季度，公司激光雷达 营收占比达75.5%、激光气体传感器占比达24.5%。北美和中国大陆营收占比分别为55.3%和39.5%。 研发费用率保持在高位：2017年、2018年、2019年、2020年前三个季度，公司研发费用分别为2940 万元、6184亿元、1.68亿元、1.63亿元，研发费用率分别为：151.02%、46.54%、48.32%和64.43%。 公司前5大客户营收占比稳定在45%-62%之间。公司的激光雷达主要为机械旋转式，主要用于无人驾 驶领域。Aurora、博世、百度、文远知行等均是公司下游主要客户。 公司主要经营及财务数据 禾赛科技：科创板IPO获受理，拟募资约20亿元 激光气体检测产品 产品分类 相关经营指标 2017 2018 2019 2020前三个季度 产能（台） 160 130 250 1600 产量（台） 154 111 212 1378 产能利用率（%） 96% 85% 85% 86% 出货量 66 94 133 1258 激光雷达 激光甲烷遥测仪销量（台） 66 94 133 83 激光氧气传感器（台） 0 0 0 1175 产销率（%） 43% 85% 63% 91% 激光甲烷遥测仪单价（万元/台） 6.88 4.68 5.3 6.0 激光氧气传感器单价（万元/台） 4.22 营业收入（亿元） 0.05 0.04 0.20 0.62 毛利率 80% 50% 75% 76% 产能（台） 400 3120 6188 5070 产量（台） 352 2734 5408 4270 产能利用率（%） 88% 88% 87% 84% 出货量（台） 126 1232 2890 2132 产销率（%） 36% 45% 53% 50% 单价（万元/个） 11.38 10.42 11.36 8.94 营业收入（亿元） 0.14 1.28 3.28 1.91 毛利率 71% 76% 77% 70% 2 资料来源：禾赛科技招股说明书，中信证券研究部 全球六大激光雷达公司市值/估值对比：亿美元 公司 成立时间 上市时间 累计融资 上市前估值 当前市值 团队人数 客户数量 车企用户 Velodyne 1993年 2020年9月 2.25亿美元 18亿美元 43亿美元 550+ 300+ 现代、福特 Luminar 2012年 2020年12月 4.2亿美元 29亿美元 104亿美元 350+ 50+ 沃尔沃 Aeva 2017年 计划2021Q1上市 4850万美元 21亿美元 NA 100+ 30+ 大众 Innoviz 2016年 计划2021Q1上市 2.51亿美元 14亿美元 NA 280+ NA