禾赛科技全梳理.pptxVIP

摘要领军地位：禾赛科技是全球领先的激光雷达制造商。经过一系列的技术开发与调整，专注于开辟无人驾驶领域， 并拥有自主设计芯片；高管团队及技术人员实力雄厚，在各自领域具有深厚的技术积累，能够前瞻性地把握行业 发展方向。两大产品线，致力于拉开技术代差，形成护城河：禾赛科技主要拥有激光雷达和激光气体传感器两大类产品线， 保持高研发投入，筑高技术壁垒。相关产品以无人驾驶技术为中心，涉及车联网、高级辅助驾驶、机器人等方面。 公司激光雷达系统开发在业内具有较强的专业技术水平优势，正在积极与对手拉开技术代差，形成“护城河”。产品力对比：激光雷达产品性能卓越，重量小，甚至超出海外同类产品。自研芯片技术升级，产品性能巩固、成本降低、类型丰富，测距能力、测距范围及测距精准度均得到加强，与市场中同类产品相比具有技术先进性。行业高景气，中国市场规模有望达43.1 亿美元，60%-80%复合增长：到2025年，全球与中国的激光雷达市 场预期均有64%左右的涨幅，ADAS及无人驾驶细分领域预期将达到80%涨幅以上。该行业前景广阔。四大核心竞争力铸就领军态势。应对竞争，公司的主要优势包括技术优势、人才优势、客户优势及生产优势。风险提示：产品技术路线错误风险、研发失败或成果无法产业化、核心技术人才流失风险、市场需求波动、行业 竞争风险等请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2目录1. 禾赛科技：全球先进雷达制造商激光雷达行业分析激光雷达行业产业链全梳理发展历程：70年光辉历程，已应用于无人驾驶领域市场规模：中国市场规模有望达43.1 亿美元，60%+复合增长竞争格局：公司保持龙头地位，近75%高毛利率领先全市场公司概况：全球先进雷达制造商主营业务：专注开辟无人驾驶领域产品线：拥有激光雷达和激光气体传感器两大类产品线高管 技术团队：拥有名校背景及知名公司经历客户情况：前五大客户销售占比较高，新客户不断涌入公司主要产品：激光雷达与激光气体传感器主要产品1：激光雷达主要产品2：激光气体传感器产品力对比：性能卓越，激光雷达产品性能大幅领先海内外公司生产模式财务分析财务基本情况：收入和利润受疫情影响有所下降收入拆分：激光雷达产品为核心收入来源，占比超过75%费用分析：高研发投入（20年占收入比重64%），不断筑高技术壁垒公司优势分析竞争优势1：技术优势——专业技术水平，把握前瞻方向竞争优势2：人才优势——拥有专家团队，本科以上占比近70%竞争优势3：生产优势——公司自有产线，高自动化水平工厂竞争优势4：客户群体优势——卡位百度等优质客户6. 风险提示请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明31禾赛科技：全球先进雷达制造商请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明41.1 公司概况：全球先进雷达制造商公司基本信息公司名称：上海禾赛科技股份有限公司（Hesai Technology Co., Ltd.）成立日期：2014 年10 月22 日（上海）发行人的前身禾赛有限系于2014 年由禾赛仪器、睿感投资和远瞻投资共同出资设立，设立时的名称为“上海禾赛 光电科技有限公司”，法定代表人为李一帆，注册资本为100万元，其中，禾赛仪器以货币出资86 万元，占注册 资本的86%；睿感投资以货币出资10 万元，占注册资本的10%；远瞻投资以货币出资4 万元，占注册资本的4%。图2：公司成立时注册资本构成比例图1：公司发展历程2019年5月获得全球第一大汽车零部件供应 商博世集团领投的C 轮融资2016年初自主研发激光雷达，逐步进 入无人驾驶激光雷达领域4%10%86%2014年禾赛仪器、睿感投资和远 瞻投资共同出资设立上海 禾赛光电科技有限公司2017年9月获得国内无人驾驶领军企业百度集团领投的B 轮融资2020年6月禾赛有限董事会作出决议，同 意禾赛有限由有限责任公司整 体变更为股份有限公司，更名 为上海禾赛科技股份有限公司禾赛仪器 睿感投资 远瞻投资资料来源：公司招股书，天风证券研究所资料来源：公司招股书，天风证券研究所51.2 主营业务：专注开辟无人驾驶领域公司主营业务公司主营业务：为研发、制造、销售高分辨率3D 激光雷达以及激光气体传感器产品。2017年至2020年9月，公司激光雷达主 要市场集中于无人驾驶领域，并逐渐向服务机器人领域拓展；公司所处领域已成为 “兵家必争之地”。无人驾驶汽车和无人物流机器人技术是人工智能在机器人领域深度应用的产物，其发 展将带来全球性的技术革命。社会生产力的高效发展离不开信息和物质的流动，互联网技术将信息传输的时效性和成本做到了 极致，改变了人类的生活和工作方式，并由此催生了一批万亿级市值企业。与之相似，无人驾驶技术将提升物质传输的时效性、 降低传输成本，在互联网技术的基础上进一步提升社会运转效率，未来所形成的效益是我们今日难以想象的。激光雷达 激光