多视角看人民币汇率波动及其趋向.pptxVIP

内容提要近期的汇率上涨既有直接性原因，也有根本性原因，也是 人民币汇率更加市场化、走向自由兑换和人民币国际化的 必由之路；人民币国际化、人民币汇率的自由可兑换化是一个循序渐 进的过程，在有管理的浮动下进行双向浮动，并不断拓宽 双向浮动区间，保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定 依旧是基本特征；6.3元附近是811汇改以来的高点，是目前一个观察窗口目录一.从三季度国际收支看汇率二.从银行结售汇看汇率三.从《中欧投资协定》看汇率四.从央行和外管局的举措与新汇改看汇率五.从中央经济工作会议和央行会议看汇率六.从双向浮动的历史境外的经验与教训看汇率七.企业外汇风险管理需求看汇率一.从三季度国际收支看汇率三季度我国国际收支出现“一顺一逆”，即经常项目顺差， 非储备性质经常项目逆差，特别是其中的“其他投资”项 目历史性巨额逆差，国际储备资产小幅增加，但结构性问 题依旧。疫情因素，特别是疫情对国内外的不同影响对我国三季度 国际收支影响明显，喜忧参半：导致了货物贸易顺差明显、 旅行服务逆差大减、直接投资顺差、证券投资中因利差原 因导致债券投资顺差显著一.从三季度国际收支看汇率：经常项目顺差我国经常项目及其差额（季度数）% %1035 1035828 828621 621414 414207 2070 0-207 -207-414 -414亿美元 亿美元80006000400020000 0-2000 -2000-4000 -4000-6000 -6000-8000 -800015-Q4 16-Q4 17-Q4经常账户:差额:当季值 经常账户:贷方:当季值18-Q4 19-Q4 20-Q4经常账户:借方:当季值数据来源：Wind一.从三季度国际收支看汇率：货物贸易顺差明显我国经常项目下货物贸易及其差额（季度数）1680 %147012601050840630420210% 168014701260105084063042021000亿美元亿美元60006000400040002000200000-2000-2000-4000-400016-Q4经常账户:货物和服务:货物:差额:当季值15-Q417-Q418-Q4 19-Q420-Q4经常账户:货物和服务:货物:贷方:当季值经常账户:货物和服务:货物:借方:当季值数据来源：Wind一.从三季度国际收支看汇率：服务贸易逆差巨幅减少我国经常项目下服务贸易及其差额（季度数）%%0-117-234-351-468-585-702-8196003000-300-600-900-12000-117-234-351-468-585-702-8196003000-300-600-900-1200亿美元亿美元16-Q4经常账户:货物和服务:服务:差额:当季值15-Q417-Q418-Q4 19-Q420-Q4经常账户:货物和服务:服务:贷方:当季值经常账户:货物和服务:服务:借方:当季值数据来源：Wind一.从三季度国际收支看汇率：疫情导致服务贸易减少我国经常项目下服务贸易分项下各子项差额情况（季度数）%%979700-97-97-194-194-291-291-388-388-485-485-582-58215-Q4经常账户:货物和服务:服务:建设:差额:当季值17-Q4 18-Q4经常账户:货物和服务:服务:电信、计算机和信息服务:差额:当季值 经常账户:货物和服务:服务:个人、文化和娱乐服务:差额:当季值 经常账户:货物和服务:服务:维护和维修服务:差额:当季值经常账户:货物和服务:服务:加工服务:差额:当季值19-Q4 20-Q4经常账户:货物和服务:服务:金融服务:差额:当季值 经常账户:货物和服务:服务:旅行:差额:当季值经常账户:货物和服务:服务:其他商业服务:差额:当季值 经常账户:货物和服务:服务:运输:差额:当季值16-Q4经常账户:货物和服务:服务:别处未提及的政府服务:差额:当季值 经常账户:货物和服务:服务:知识产权使用费:差额:当季值经常账户:货物和服务:服务:保险和养老金服务:差额:当季值数据来源：Wind一.从三季度国际收支看汇率：初次收入因投资收入逆差而逆 差我国经常项目下初次收入差额情况（季度数）%%146730-73-146-219-292-365800 亿美元6004002000-200-400-600-800-1000146730-73-146-219-292-365亿美元 8006004002000-200-400-600-800-100020-Q416-Q4 17-Q4经常账户:初次收入:差额:当季值 经常账户:初次收入:贷方:当季值18-Q4经常账户:初次收入:借方:当季值15-Q419-Q4数据来源：Wind一.从三季