第四章资金成本和资金结构 .pptxVIP

第四章 资金成本和资金结构; 本 章 要 点;第一节 资金成本;1、资金成本是选择筹资方式、拟定筹资方案的重要依据。 2、资金成本是评价投资项目可行性的主要经济标准。 3、资金成本是评价企业经营成果的依据。;二、个别资金成本的计算 ; 1000×12%×(1-25%) Kb= 1000×(1-4%) =9.375% 对于债券如有折价、溢价，则相当于求IRR。 ;2、银行借款的成本 对于银行借款税前资金成本就是贷款利率。 Kd= id×(1-T) Kd= 10%×(1-25%)=7.5% ;3、优先股的成本 Dp Kp= P - F 1000×12% Kp= =12.5% 1000×(1-4%);4、普通股的成本 Kc= Kb +ΔR Kc= rf+β(rm-rf );5、留存收益的成本 ;三、加权平均资金成本WACC(Weighted Average Cost of Capital) ;加权平均资金成本 =（200×8%+300×10%+500×15%）/1000