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第八章 货币政策与调控 第一节 货币供求均衡与通货膨胀、通货紧缩 第二节 货币政策及政策理论 第三节 货币政策工具 第四节 货币政策目标的传导机制 第五节 中国货币政策目标界定与政策传导过程 第六节 货币政策类型选择与转变调控方式和操作手 段 第一节 货币供求均衡与通货膨胀、通货紧缩 一、货币供求均衡 （一）货币供求均衡定义 ? 指货币供给与货币需求相适应的一种状态 ? 货币供求均衡 ? 货币供求非均衡 （二）货币供求均衡与社会总供求均衡 货币供求均衡是社会总供求平衡的现象形 态和载体 （三）货币均衡与经济均衡的关系 经济均衡与货币均衡两者相互影响，相互 作用：经济均衡的实现为货币均衡的实 现提供了前提条件，货币均衡的实现有 利于经济均衡的实现 指在纸币或不兑现信用货币流通条件下，由于 货币过多发行而引起 物价总水平 普遍上升的一种货币金融现象。 在界定通货膨胀的涵义时： （ 1 ）通货膨胀与纸币流通相关——只有在纸币流通条件下会出 现 （ 2 ）通货膨胀与物价上涨相联系——物价总水平持续上升 （ 3 ）通货膨胀中的价格上涨存在公开和隐蔽两种类型 公开型——指政府不采取任何管制和津贴措施，完全通过物价指 数表现出来的货币贬值现象 隐蔽型——当政府对一般物价和工资实行严格管制，在这种情况 下，虽然物价上涨并不明显，但仍然存在货币过多，物资供应 短缺的现象 二、通货膨胀 （一）定义： ? 需求拉上。 总需求过度增长引起的通货膨胀，包括投资需 求、消费需求膨胀 ? 成本推进。 由于工会力量或行业垄断引起 工资水平或利润 水平的提高 超过物价上涨水平而推动通货膨胀。 ? 结构性因素。 由于部门性经济结构不均衡引起的通货膨胀。 ? 国民收入超分配。 国民收入分配的渠道，一是企业进行初 次分配；二是财政部门；三是信贷渠道 ? 供给短缺。通货膨胀就是总需求膨胀，而对应的是物资供求 短缺，它是在短缺经济条件下，因供需严重失调而由通货膨胀 表现出来的一种非正常的货币现象 （二）通货膨胀的原因 ? （三）通货膨胀与经济增长的关系 （一）促进论 认为通货膨胀有利于经济增长 —— 凯恩斯学 派 （二）促退论 通货膨胀对经济增长有害而无益 —— 弗里德 曼 —— 货币主义 （三）中性论 通货膨胀对经济增长不产生任何影响 —— 合 理预期学派 一段时期内“价格总水平的下降”或 “价格总水平的持续下降”。 对通货紧缩定义的三种说法： （ 1 ）单要素说，即价格总体水平下降。 （ 2 ）两要素说，价格水平下降＋货币供应幅度下降。 （ 3 ）三要素说，前两要素同时伴随经济衰退或增长缓慢。 ? 判断标准： 货币供应量和经济增长率可作为判断和衡量 通货紧缩的辅助指标，但不能作为主要标准，主要的判 断和衡量标准只有一个，即持续性的商品价格水平下跌， 或者说一定时期内通货膨胀率持续为负数。 三、通货紧缩 ? （一）含义 ? ? 通货紧缩是国民经济运行紧缩的货币现 象。是总供给大于总需求，有效需求不 足，物价持续下降，最终导致经济衰退 的一种货币现象 ? 通货紧缩与价格下降相联系 ? 通货紧缩与总需求不足相联系 ? 通货紧缩与总供给过剩或生产过剩相联 系 货币政策有三大构成要素，即：①货币政 策工具；②货币政策中介指标；③货币政策目标。 3. 三者之间的关系： ( 如下图 ) 货币政策是指中央银行在一定时期内利用某 些工具作用于某个经济变量，从而实现某种特定经济 目标的制度规定的总和。 第二节 货币政策及政策理论 1. 含义： ? 2. 构成要素： 图示 货币政策三要素及其关系 二、货币政策理论 （一）稳定货币政策说 是一种通过控制货币供给增长率来实现货币 稳定的政策主张 —— 弗里德曼 —— 货币政 策最重要，提倡所谓单一规则的简单货币 政策 （二）通货膨胀政策说 一种主张通过增加货币供给量，以降低利率， 从而刺激投资及社会总需求，实现充分就 业的政策学说 —— 凯恩斯 （三）中立货币政策说 一种主张使货币保持严格中立，不对经济产 生任何影响，以实现货币均衡的政策学说 三、货币政策的最终目标 1. 货币政策目标内容： * 货币政策最终目标亦称货币政策目标，它是中央银行 通过货币政策的操作而达到的最终宏观经济目标。 * 货币政策最终目标基本上不外乎下列四种类型： ①单一目标型，即稳定币值 ②双重目标型，即稳定币值和发展经济 ③三重目标型，即前两个目标加上国际收支平衡 ④四重目标型，即前三个目标加上充分就业 * 货币政策最终目标是一个因国家不同而有所差别，因 时期不同而不一致、因经济形势变化而变化的问题。 ? (1) 稳定币值。 即稳定货币的价值，在纸币流通条件下，流 通中的货币本身并没有价值，这样稳定币值就成了稳定货币 购买力的简称。 (2)