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VAR 方法在信用风险度量问题上的应用 （管理学院信息与系统管理系信息管理与信息系统专业郭楚华） （学号 内容摘要：本文主要是介绍一种信用风险的度量方法：信用度量术（Credit Metrics）。 “信用度量术”的提出旨在提供一个进行风险估值（VAR）的框架，用于诸如贷款和私募债 券这样的非交易性资产的估值和风险计算。它寻求回答的问题是：“如果下一年是个坏年份， 那么，在我的贷款和贷款组合上会损失掉多少？” 信用度量术是 J.P.摩根于 1997 年推出 的用于量化信用风险的风险管理产品。它为信贷决策提出了风险管理上的建议，使得贷款限 额等信用风险管理决策有了量化的依据。与 1994 年推出的量化市场风险的 Risk metrics 一样，该方法引起了金融机构和监管部门的高度重视，是当今风险管理领域在信用风险量化 管理方面迈出的重要一步。 本文主要包括五个部分。第一个部分主要介绍信用风险的一些基本的概念，包括信用风 险所具有的性质和特点以及信用风险管理的传统特征及变化。第二部分则是专门为第三部分 作铺垫的，主要介绍了评级方法,在险价值的概念，同时也介绍了信用度量术的基本思想和 方法。第三部分则是本文的重点，即“信用度量术”的