2021中国企业境外上市融资策略考虑.ppt

中国企业境外上市融资的策略考虑 王晓滨 博士 2003.9.7 ( 海量营销管理培训资料下载 ) 1 提 要 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 中国企业与境内外证券市场 中国企业境外融资有哪些主要方式？ 中国企业为什么要到境外上市融资？ 中国企业境外上市融资有何意义？ 境外上市应重点关注哪些问题？ 企业境外上市涉及的哪些相关法规？ 中国企业境外上市融资如何实施？ 中国企业上市相关最新信息 2 ( 海量营销管理培训资料下载 ) 中国企业 证券市场 境 内 市 场 香港联合交易所主板和创业板（ HKSE/GEM ） 上海证券交易所 A 股、 B 股市场 深圳证券交易所 A 股、 B 股市场 中 国 企 业 ( 海量营销管理培训资料下载 ) 境 外 市 场 新加坡交易所主板和自动报价板（ SGX/SESDAQ ） 美国三大股票市场（ NYSE/AMEX/NASDAQ ） 伦敦股票交易所（ LSE/AIM/TECHMARK ） 加拿大股票市场（ TSX ） 澳大利亚股票交易所（ ASX ） 3 中国企业境外融资有哪些主要方式？ ( 海量营销管理培训资料下载 ) 4 中国企业境外上市融资有哪些方式？ 方式一、境外直接上市 方式二、境外间接上市 方式三、境外买壳上市 方式四、 A 股发行 H 股 方式五、 H 股、 S 股、 ADR/GDR 发行 A 股 方式六、红筹股发行 A 股 方式七、多重上市（多地上市） 方式八、存托凭证（ DR ）和可转换债券（ CB ） ( 海量营销管理培训资料下载 ) 5 H 股 / 红筹 / 分拆 / 增发 香港主板 / 创业板 市场 两地挂牌 增发 A 股 / 分拆 S 股 / 间接方式 新加坡第一 / 第二市 场 增发 A 股 中国 A/B 股市场 N 股 /ADR/ 间接 增发 A 股 美国股票市场 GDR/ 直接 /RTO 英国股票市场 加拿大股票市场 澳大利亚股票市场 ...... ( 海量营销管理培训资料下载 ) 6 上市案例举例 ? ? ? A 股增发 H 股：托普软件、同仁堂等 H 股增发 A 股：华能国际、皖通高速等 S 股增发 A 股：天津药业 ? ? 红筹增发 A 股：中国联通、上海家化等 多重上市：中国石化四地上市（中国、美国、伦敦、 香港）等 ( 海量营销管理培训资料下载 ) 7 中国企业为什么要到境外上市融资？ 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 公司是否需要外汇资金 公司是否希望在 1-2 年内上市 公司是否希望实现股票全流通 公司是否有意扩展国际市场 公司是否希望提升公司品牌的国际知名度 公司增长快速是否需不断从二级市场再融资 公司是否希望改善公司治理和股权激励制度 公司是否有意引进外国专业人才加盟 公司是否希望引进国际策略投资机构 公司是否希望可以进行跨国并购和与境外公司进行股权 8 ( 海量营销管理培训资料下载 ) 交易 中国企业境外上市融资有何意义？ 1. 募集资金，改善企业资本结构 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 促进企业实业经营和资本运营国际化 建立长期持续的资本市场融资渠道 利用上市公司提高企业知名度和信誉 改善公司治理水平和激励机制 为创业资本提供增值和退出渠道 开拓国际市场，树立企业品牌 资本运作实现企业规模扩张 9 ( 海量营销管理培训资料下载 ) 境外上市应重点考虑哪些问题？ 1. 2. 3. 企业上市的目的 上市地选择及其上市规则 上市方案及上市方式 4. 5. 上市费用和上市时间成本 市盈率及募集的资金 6. 上市以后的再融资便利性 ( 海量营销管理培训资料下载 ) 10 境外上市应重点考虑哪些问题？ 7. 8. 9. 资本市场监管及专业服务 财务和税收负担问题 股票二级市场的流通性 10. 11. 引入国际策略投资机构 改善公司治理水平 12. 选择优秀的财务顾问 ( 海量营销管理培训资料下载 ) 11 中国企业境外涉及哪些相关法规？ 1. 《国务院关于进一步加强在境外发行股票和上市管 理的通知》（ 1997 年 6 月 20 日） 《中国证券监督管理委员会关于进一步促进境外上