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;;一、不变：哪些趋势在延续？
二、变：发生了什么边际变化？
三、行业配置：寻找未被充分挖掘的“宝藏”;;;;;;;;;;;;图表：本轮资金南下集中涌入“新经济” 板块;历史上还有三次南向资金的集中大规模流入， 分别发生在2015年3月30日-2015年4月17日；
2017年12月29日-2018年2月6日；2020年2月25日-2020年3月25日；
2015年南向资金集中流入工业、非必需性消费、资讯科技等板块， 2017年、2020年南下资金 集中度较高，最大流入量均发生在金融业，占比分别为68%、59.33%。;;;图表：2020年3月南向资金集中流入金融、资讯科技业;历史上三次资金大规模南下并未对A股造成显著的分流。;;一、不变：哪些趋势在延续？
二、变：发生了什么边际变化？
三、行业配置：寻找未被充分挖掘的“宝藏”;1月25日央行货币政策委委员马骏在中国财富管理50人论坛举办的“中央经济工作会议解读与当前 经济形势分析”专题研讨会上指出“有些领域泡沫已经显现”、“如果不转向，这些问题肯定会 继续，会导致中长期更大的经济、金融风险[1] 。” 1月25日-28日，央行公开市场连续四日资金净 回笼，累计回笼资金规模超5685亿元， DR007由2.4218%上行至3.0801%；交易所GC001和隔夜 SHIBOR分别达到了6.3980%和3.0240%，资金价格创下2020年以来的新高。;;图表：2021年1月公募基金发行量创2010年以来新高;;;;;;;;一、不变：哪些趋势在延续？
二、变：发生了什么边际变化？
三、行业配置：寻找未被充分挖掘的“宝藏”;;消费者服务行业披露率最高;从各行业（中信一级行业）预喜公司数量来看，机械、基础化工、医药行业改善明显，分
别有96/93/92家，石油石化、煤炭、消费者服务行业改善不太明显。;;;;;;主线一、押注制造业：龙头估值溢价并不显著;;;;;;;;;;
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