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标准化票据系列报告 （一）业共模式：以存托机构为核心的产品结构 第一，标准化票据的融资主体是原始持票人。上文在《管理办法》中 已经提到原始捋票人既可以是企业也可以是银行，即若基础资产是未贴现 票据,原始持票人是企业,可能是贸易关系中的债权人，也可能是多手背书 转让的其他企业；若基础资产是已贴现票据，原始票人是银行，可能是直贴 行，也可能是经过转贴后的银行；前者为企业融资，后者为银行融资。 第二，投资人可以是银行间债券市场投资者，也可以是票据市场投资者。 第三，存托机构创设标准化票据，沟通投资者和原始持票人。如上文所 述，担任存托机构的需要是有相关资格的券商或银行，存托机构可以自行归 集、自行承