量化宽松制度对国际贸易的影响研究.pdfVIP

量化宽松制度对国际贸易的影响研究 美国可以利用美元贬值进一步推进本国出口也，为美国出口也发展打造更 为显著的出口优势，从而缩小其国际贸易逆差额。据测算，人民币兑美元 每升值 10 个百分点，我国的出口企业增长速度受其影响放慢 3 到 4 个百 分点，以便削弱中国的出口优势。由 1971 年 8 月 15 日美元和黄金兑换率 脱钩之后，世界范围内国际贸易多采用美元来进行结算活动，这也造成美 国通过美元对国际贸易活动的相关资源的交易做出了实质性影响。美国政 府只要大量印发美元，这些增加的美元进入市场后，没有实际的物资作为 发行的后盾，将会导致美元相对其他国家货币的贬值，从而与美国有着密 切贸易联系的国家，将面临出口的大量减少，为了保障国内的民族企业， 都趋向于维持与美元的原汇率。根据蒙代尔的三角定律，保持本国货币政 策的独立性和汇率稳定、资本的完全流动性是不能同时实现的，在金融危 机的冲击下，汇率贬值无效的情况下，实行资本管制是唯一的选择，政府 以牺牲资本的完全流动性来维护汇率稳定性和货币政策独立性。而我国就 是实行这种政策。 一、美国量化宽松政策对我国的影响 1 、我国是世界上外汇储备最多的国家之一，我国的外汇储备主要持有美 国国债和美国银行、企业债券，美元的贬值同时也意味着我国手中持有的 外汇储备的缩水，我国巨额的外汇储备使得外汇的