证券投资学-浙江大学课件.ppt

目 录 第一章 证券投资学概论 第二章 证券投资的对象 第三章 证券市场 第四章 效率市场与资本市场理论 第五章 金融资产的价格决定 第六章 证券投资的基本分析 第七章 证券投资的技术分析 第八章 证券投资实务 第一章 证券投资学概论 第一节 证券的概念及特征 第二节 投资与投机 第三节 证券投资的风险 第四节 证券行情及其相关概念 第一节 证券的概念及特征 一.证券的含义 证券是指（各类）记载并代表一定权利的法律凭证。 这里所指的权利又可以细分为：经济权利和非经济权利 二.证券的分类 根据权利的不同性质，证券（广义上讲）又可以分为： 1.有价证券 标有票面金额、证明持有人有权按期取得一定收入并可转让（买卖）的所有权或债权的凭证。这里所指的权利主要是资产所有权及其带来的收益权、债权等。 有价证券的分类 （1）商品（货物）证券——有权领取货物的凭证，其权利的标的物是特定的货物。是商品的所有权或使用权。 （2）货币证券——对一定的货币有请求权的凭证，其权利的标的物是一定的货币额，可分为二类：一是银行证券;二是商业证券 （3）资本证券——其标的物也是一定的货币额，但其侧重点是对一定的本金及其所带来的收益的请求权。 资本证券是由金融投资活动而产生的一定收益的请求权。 特别说明：有价证券（主要是指资本证券）是虚拟资本的一种形式（虚拟资本是独立于实际资本之外的一种资本形式）。从某种意义上讲资本证券是“资本的纸制复本”（《马克思恩格斯全集》）第25卷，第540页） 2.凭证证券 不能使持有人或者第三人取得收入、不代表经济权利的法律凭证。 三.证券的特征 1.法律特征： 合法性，其内容具有法律效力，受相关法律的保护。 2.书面特征： 具有书面或与书面等同效力的形式。 有价证券的特征 （1）证券的产权性——一定财产的所有权包括占有、使用、处置 （2）证券的收益性——财产权或债权带来的收益 （3）证券的流通性——可以买卖（转让） （4）证券的风险性——遭受损失的可能性。 第二节 投资与投机 一.投资的含义 以资本购买实际资产、金融资产从而取得未来的资产增值或收入的过程。也可定义为：——牺牲目前的利益（货币的时间价值）获得未来收益的过程。 根据购买的资产的差异，投资可以分为： 1．实业投资——购买土地、厂房、机器设备、原材料等生产要素。 2．金融投资——购买的是金融资产如股票、债券或金融衍生投资品种。 二.投资的三要素 1.收益——股息、红利、利息、买卖价差。收益的主要源泉是资本增值。 2.风险——遭受损失的可能性与损失的程度,属事前评估与判断. 3.期限——投资的时间的长短、区间。 三.投机的含义及其与投资的区别 1.投机的含义 所谓投机是指一种套利的交易方式，在市场的变化中寻找快速的获利机会。 投机的出发点并不是寻求投资对象真实资产的增值而是以追求可能存在的买卖差价为投资的动机，主要是在市场的波动中获得收益。 2.投资与投机的区别主要体现在以下几个方面： (1)．从是否重视证券的真实价值上区分。 (2)．从操作所需时间长短上区分。 (3)．从投资者可能承受的风险大小上区分。 投资的核心在于寻找真实的价值。投资重质，关键在于了解上市公司的质地。 投机的核心在于把握市场的机会。投机重势，关键在于把握市场趋势。 第三节 证券投资的风险 一.系统风险 全局性的对证券市场上所有品种（全部证券）都会产生影响的风险。如：利率风险、购买力风险、政策风险、经济周期性波动风险等。 二.非系统性风险 也称为个别风险，是只作用于单个证券的风险。如：经营风险、财务风险、流动风险、违约风险等。 三.风险与收益之间的关系 1.总体上说，风险与收益成正比，高收益是对投资者承担高风险的补偿，投资者的期望收益应随着风险的增加而增加。风险与收益的这种关系在不同的投资品种上更为明显。 2. 在证券投资中处理风险与收益的关系时，应坚持本金安全为第一原则，在保证本金安全的原则下，做到效用函数的最大化（风险最小而收益最大即在投资过程中得到最大的主观满足程度）。