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经济增加值（ EVA）及其考核导向 2010 年 4 月 20 日 16:10:16 国务院国资委制定了 《中央企业经济增加值考核实施方案》 ，2010 年将在中央企业全面推行 经济增加值（ EVA）考核，按引入阶段、强化阶段和完善阶段三个阶段实施，在引入阶段将 EVA作 为年度考核的一个基本指标替代净资产收益率，并给予 40%的权重，相应利润总额权重调整为 30%。 通过经济增加值考核，力促央企用有限的资本创造更大的价值，意味着央企从战略管理进入价值管 理的新阶段，利润不再是央企考核的唯一标准。 张国清总经理在 2010 年度工作会议报告中要求： 全面引入 EVA管理理念 ，EVA融入到战略规 划、年度预算、 投资决策、 资产管理、 资本运作、项目建设等各项工作中， 建立以 EVA改善为导向 、 以全面预算管理为支撑的价值创造体系和经营业绩考核体系，实现考核评价由重表面向重内在、由 重规模增长向重价值创造、由重短期效益向重可持续发展的转变，强化价值创造导向， 实施价值经 营战略 ，把实现价值创造、提升价值创造能力作为实施各项决策和管理的基本依据， 促进资本向主 营业务和重点领域集中， 提高资本使用效率和价值创造能力 。今年集团公司将调整完善业绩考核评 价体系，加大 EVA考核权重，逐步建立以 EVA为核心的覆盖全员的业绩考核评价体系，使 EVA价值 创造成为开展经营活动的基本依据。 张总把推进以 EVA为核心的绩效考核体系建设，作为 2010 年九个重点工作之一，说明了经 济增加值考核体系这个“指挥棒”的作用和重要性。下面我从五个方面对经济增加值考核体系向大 家做一简要介绍， 力求作到大家对经济增加值考核有所了解、 对理解张总提出的工作要求有所帮助。 一、 相关财务知识 （一） 资产负债表：通过资产负债表，了解企业拥有那些资产，资本性支出，资产形成的 资金来源，净资产。 （二） 损益表：生产单位考核表通过预算管理手段达到与损益表的衔接，看分配程序。利 润总额，净利润，净资产收益率。 二、经济增加值（ EVA）的基本内涵 经济增加值 （Economic Value Added ，简称 EVA）理论诞生于 20 世纪 50 年代末、 60 年代初。 经济增加值是企业经营利润在扣除全部资本成本（包括债务成本和股权成本）之后的所得。 企业只有利润高于资本成本才能为股东创造价值。计算公式： 经济增加值 =税后净营业利润—资本成本 =税后净营业利润—调整后资本×平均资本成本率 资金成本率以一年期银行贷款利率为基准，目前定为 5.5%。 三、经济增加值的基本理念 经济增加值考核的基本理念是价值管理，企业只有利润高于资本成本才能为股东创造价值， 否则就在毁伤价值。（目前考核的重点是 EVA的改善状况，即使 EVA为负，只要逐年改善，也是在 贡献价值。）主要体现在： 1 、资本成本 企业的成本不仅包括生产经营过程中的消耗和债务成本（如利息支出等），还应包括股东资 本的成本，即股权成本。股权成本是一种“机会成本”，在相似风险条件下，只有投资者的回报能 够弥补其所放弃最佳投资机会造成的损失，才能吸引资本的投入。经济增加值考核的实施，真正意 义上实现了全成本核算。以家庭理财为例，老婆作为出资人、股东，你作为经营管理者和员工，投 资于股市的资本成本就是放弃存到银行所得到的银行利息，只有股市的收益高于利息收益，才算创 造价值。老婆和你才会满意，你才会获得奖励，才能吸引老婆（出资人）再增加投资。 2 、资本的内在要求 要有效使用资本，不要单纯以规模作为追求的目标。新