万通地产财务报表分析报告(总23页).docVIP

万通地产的财务报表分析报告 一、公司背景情况 ㈠公司概况 万通地产（北京万通地产股份有限公司）是在上海证券交易所挂牌交易的A股上市公司（股票代码：600246，简称“万通地产”），总股本为12.168亿股。截至2009年12月31日，总资产为95.00亿元；净资产为29.83亿元。万通地产具备一级开发资质，下设11家控股子公司和3家参股子公司，均为房地产开发公司。 万通地产是中国房地产行业领导品牌企业之一，是最受尊敬的行业品牌之一，也是“中国城市房地产开发商策略联盟”（简称“中城联盟”）的联合创始企业和轮值主席单位，是全国工商联房地产商会轮值主席单位。 作为房地产行业的创新者和开拓者，万通地产倡导房地产的“美国模式”，践行“反周期理论”，提出“低风险，中速度，高回报”的发展策略，发展以住宅开发和商用物业为核心的业务体系，成为开发与运营并重的地产公司，从而使公司具有稳定的利润来源和良好的反周期能力。在多变的市场环境中，万通地产已经成为业界兼具稳健和发展双高能力的“龟兔”型标杆企业。 万通地产住宅业务以美国的托尔兄弟为标杆企业，以商品住宅为核心产品，提高产品附加值，做中国一流的专业住宅开发商和盈利水平一流的房地产上市公司。公司住宅业务集中在京津地区，已经形成新新家园和新城国际两个成熟产品系列。已经开发的项目绝大部分已经成为区域地标和知名物业。开发主导、地域集中是万通地产在住宅业务的战略选择，公司将充分利用滨海新区的区位优势有效集聚各方资源，加大对京津地区投资力度，使得公司拥有在该区域领先的竞争优势。 ㈡公司基本信息 公司简称 股票代码 总股本 121680.00万股 流通股 121680.00万股 发行日期 2000-09-04 上市日期 2000-09-22 所属行业 房地产开发与经营业 所属地区 北京 所得税率 25.00% 法人代表 冯仑 主承销商 南方证券有限公司 证券简称更名历史：G先锋 先锋股份 万通先锋 万通地产 ㈢公司股本情况 1、注册成立 北京万通先锋置业股份有限公司（以下简称“本公司”或“公司”）是经北京市人民政府［京政办函（1998）182号］批准，由北京顺通实业公司、山东邹平粮油实业公司、山东邹平西王实业有限公司(以下简称“西王实业”)、延吉吉辰经济发展有限公司(以下简称“延吉吉辰”)、中国建筑第一工程局第五建筑公司共同发起，于1998年12月30日设立的股份有限公司，设立时本公司注册资本为6,200万元。 2、IPO 经中国证监会［证监发行字（2000）119号文］批准，公司于2000年9月4日公开发行人民币普通股3,000万股（发行后，本公司注册资本变更为9,200万元），并于同年9月22日在上海证券交易所上市交易。 3、增发记录 2006-12-27 增发类型： 定向配售 发行价格： 8.99元 货币名称： CNY 募集资金合计： 46,748.00 发行费用： 0.00元 发行数量： 5200万股 2007-09-20 增发类型： 网下定价发行 发行价格： 30.00元 货币名称： CNY 募集资金合计： 150,000.00 发行费用： 4,580.00元 发行数量： 5000万股 二、行业及竞争对手分析 ㈠行业概述 房地产在当前处于一个整体转型期，国10条、国5条两次调控和十二五征求意见稿的出台说明了调控的势在必行。在这一趋势下，房地产行业将越来越趋于金融化、产业化、品牌化以及绿色低碳化，并相应地出现了旅游度假地产、公益地产、文化地产等与其他产业相结合发展的新型地产，其中以旅游度假地产发展势头最为强劲。本身作为旅游发展的核心因素，再加上金融的介入，使得旅游度假地产成为未来房地产商、房地产企业以及房地产行业整体转型的重要方向之一。 2010年第一季度，我国商业地产市场有比较好的发展，主要是因为随着实体经济的恢复，城市化进程进一步加快，商业用房跟整个居民的消费呈显著正相关。 2010年岁初，房地产紧缩型调控拉开大幕，4月17日出台的《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》，调控力度力度之大，堪称史无前例。新政主要针对住宅市场，而商业地产成为楼市调控新政的受益者，未来商业地产发展必将迎来新的高潮。在一线城市商业地产开发趋于饱和的背景下，未来商业地产开发将呈现普遍向二、三线城市蔓延的趋势。 (二)行业竞争能力分析 万通地产的利润增长比较快（见下图）,可是毛利率略低于行业均值。 根据行业平均值比较（见下表），其经营能力和偿债能力均低于行业平均水平，而盈利能力和现金流评价均高于行业均值。　 最新报告期 经营能力评价 经营能力评分 行业均值 行业排名 市场均值 市场排名 29.09 46.45 46 49.37 1417 最新报告期 盈利能力评价