第六章投资管理2 .pptxVIP

第六章 投资管理2; 第三节 项目投资管理;二、互斥投资方案的决策;（二）项目寿命期不相等的互斥方案决策; NPVA = 35,000 × 3.352 – 100，000 = 17320 NPVB = 32,000 × 2.283 – 60,000 = 13056 A方案年金净流量= 17,320 / 3.352 = 5,167 B方案年金净流量= 13,056 / 2.283 = 5,719 所以选择B方案;例2：某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案现值指数为-12%；乙方案的内部收益率为9%；丙方案的项目计算期为10年，净现值为960万元，（P/A,10%,10）=6.1446；丁方案的项目计算期为11年，年金净流量为136.23万元。最优的投资方案是（? ）。 A.甲方案 B.乙方案 C.丙方案 D.丁方案 ;总结;三、固定资产的更新决策——属于互斥投资方案决策; ;（2）营业期中的现金流量 ∵息税后利润 =（收入-付现成本-折旧）（1-所得税率） =收入（1-所得税率）-付现成本（1-所得税率）-折旧（1-所得税率） ∴营业现金流量 =收入（1-所得税率）-付现成本（1-所得税率）-折旧（1-所得税率）+折旧 ∴不考虑收入的营业现金流量 =-付现成本