债转股的实务操作关键点.docxVIP

王健律师 ：债转股的实务操作关键点 （一） 河北世纪方舟律师事务所 王健律师 债务是指由过去交易、 事项形成的，由单位或个人承担并预期导致经济利益流出所导致单位或个人的现时义务， 包括各种借款、 应付及预收款项等。 上至国家下到个人都有负债的表现， 债务本身是资产经营性流通一种表现， 负债状态本身无可厚非， 甚至负债能力高的企业往往其预期盈利能力也高， 完全是债权人和债务人之间民事法律关系。 但是，负债数额超出偿债能力， 原本稳定的债权债务关系发生波动， 引发预期风险，相关利益人就有必要采取行动对债权债务关系重新调整，国家机构也根据法律参与到负债能力判断和解决债务的程序中， 对此技术性操作更是需要专业人 （律师、会计师）针对具体情况拿出各种的方案最终达到债务消亡。 各种主体在被评议为“债务危机”的标准有所不同，对企业而言，资不抵 债成为债务危机的评判标准； 对国家而言， 是债务外债清偿率指标， 即一个国家 在一年中外债的还本付息额占当年或上一年出口收汇额的比率。 一般情况下，这 一指标应保持在 20％以下，超过 20％就说明外债负担过高，可认定为“债务危 机”出现。总而言之对企业而言，破产标准与企业（或者其他主体）财务危机临 界点的关系密切。（对银行业担保业评判另有标准） 常见债务解决方式： （一）当事人协商清偿债务。 中国 民法通则 和合同法 确立了意思自治原则，当事人在不违反法律的禁止性规定的情况下，有权自主地设立、变更、终 止民事法律关系， 当事人之间债务的清理也应属于意思自治的范畴， 因此，当事人协商清偿债务的行为应得到法律的认可。 协商清偿债务具有简便易行、 成本低、中断时效等优点， 但也有一定的不足之处， 如果债务人不守信用， 拒不履行偿债协议，就只能通过其他合法途径解决。 （二）诉讼清偿债务。协商偿债是私力救济的手段，而法院的强制偿债是 公力救济。当事人双方不能协商偿债时， 债权人企业可向人民法院提起诉讼， 通过法院的判决保证自己债权的实现。 当然，协商不是必经程序， 当事人可不经协商直接向法院起诉。 （三）破产还债。当债务企业资不抵债，不能清偿到期债务时，作为债权人的企业应依法及时地申请债务人企业破产，保证自己的债权最大限度地满足。 （四）兼并清债。兼并清债是指一个企业通过以现金购买或者以股份交换其他企业的资产或股份， 将其他企业吸收合并而使之失去法人资格或者对其他企业形成控股，以改变其法人实体， 而由存续企业或控股企业对被吸收企业或被控股企业的债务进行清偿的方式。 企业兼并能充分发挥企业的组合效能， 优化经济结构，并能妥善处理债务人企业的遗留问题。 企业兼并后， 被兼并企业的债务由兼并企业承担，被兼并企业的职工由兼并企业安置， 这不仅有利于企业债务的清偿，则且有利于维护社会的稳定。 （五）债转股。债转股是指债权人企业与债务人企业通过协商将债权人的债权按其价值折合为股份， 使债权转化为股权， 从而使企业债务归于消灭的偿债方式。 （六）申请债权保全。 债权保全是指依照法律的规定在债务人不行使其对第三人的债权，或任意处分其财产以致影响债权人债权实现时， 债权人依法申请有 权机关采取相应措施， 以债务人的全部财产保证自己债权实现的方式。 包括债权人的代位权和撤销权。 （七）行使担保物权。为保证债权的实现，中国 担保法 规定在债权之上可以设定担保物权，包括抵押权、留置权和质押权，依据物权优于债权的原理，在债务人不能履行到期债务时， 债权人可以依法变卖、 拍卖担保物并以其价金优先受偿。 在缓解或解决债务危机方面， 有三项因素至关重要： ①有利的产业经济环境， 包括该产业市场周期和实际筹资成本； ②债务人或实际控制人作出有力而持续的调整努力，其内涵包括促进交易各方的心理稳定以及产品结构的合理化， 并从根本上提高资金的使用效益； ③股东可以提供充分的外部资金流量额， 扭转高付息资金使用比例，发掘新的融资渠道，促进直接投资和证券投资形式。 以下，笔者访谈中对“债转股”的方案提出一些问题和解答所构成，其核心由咨询谈话笔录为主线，笔者仅仅进行整理形成（略加自己观点），由此会不会存在知识产权之类质疑，使先进性理念无法“脱颖而出”。如否，亦有匿影藏形之嫌，和冒怀璧其罪之险，再三犹豫后抛开繁文缛节之拖累，形成“疑似”侵权类文章，以供分享。 目前、债转股作为企业进行公司化改造的一种重要措施， 已经取得了一定的成绩，其优势在于： 1、避免企业走向破产，债权人利益受损失。 2、避免企业优良资产贱卖。 3、避免企业职工权益受损，人员流失。 4、债权人集合力量，发挥各自优势， 利用企业现有资产使其效能最大化， 使企业起死回生， 有利当地社会稳定，往往还可以带来意外惊喜。 5、解决债务的成本相对较低。 6、促使企业转型升级，必要时产业转化，带来