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发展我国企业债券筹资的探讨 ［摘要］近年来，我国理论界和有关部门一育在积极探索从多角度、多方式上拓 宽我国企业的筹资渠道，但作为现代企业基木融资渠道Z—的企业债券筹资却始终在我国发 展缓慢。木文主要通过对现阶段我国企业债券筹资的分析，指出其屮存在的问题，并提出发 展我国企业债券筹资的一些建议。 ［关键词］金业债券；融资方式 一、我国企业债券筹资现状 H前，我国企业债券还仅仅是企业融资一种补充手段，不作为企业正常融资的主要渠道, 因为只有少数企业经过批准后才可发行企业债券。与此同时,企业债券一般都采取固定利率, 且国务院规定“企业债券的利率不得高于银行相同期限居民储蓄定期存款的40%”，所以企 业债券的利率并不高，市场上除了铁路、三峡等信用等级极高的企业债券比较畅销之外，投 资者对其他企业债券的购买都比较谨慎。到2000年底，屮央及地方企业债券余额，约为900 亿元，只占企业全部资金来源的1%左右，如果按流动资产额计算，也只占流动资产的2% 左右，企业债券市场相当狭小。2002年是我国金业债发行的高峰年，全年累计发行总量达 到29()亿元，但与发达国家的债券市场相比仍相去甚远。此外，从挂牌上市的企业债券来看, 企业债券不仅上市规模小、而且品种少、流通性低。到忖前为止，在深交所、上交所挂牌发 行的企业债券个数只有不足三十只，其屮还包括了十只可转换债券。 一?、当前我国金业债券筹资存在