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世界石油期货发展现状 20世纪下半叶以来，国际石油需求与供给严重不统一，油价经历多次大起大落，全球 经济备受冲击。在遭遇数次石油危机之后，人们开始认识到衍生工具的重耍性，石油期货应 运而生，并成为目前商品期货市场上最大的交易品种。可以预见，未来几十年，作为现代工 业的血液，石油仍将是不可替代的能源，并影响到幣个世界经济的走向。 1 ?石油期货产生的历史背景 事实上，世界石油期货的历史不像大家想象的那么短。早在19 1比纪下半叶，“汽油交 易所”就在纽约繁荣一时。20世纪30年代早期，市场秩序被俄克拉荷马和徳克萨斯快速增 长的石油生产打乱，油价大幅下跌，加利福尼亚就出现过一个石油期货市场。不过山于大型 跨国公司和美国政府很快重建了稳定的垄断市场结构，这一石油期货萌芽也就很快消失了。 到20社纪70年代，两次石油危机先后爆发，为石油期货的产生提供了先决条件，直接导致 了石油期货市场的产生。 1973年第四次中东战争引发了震撼壯界的第一次石油危机。这次石油危机触发了二战 后最大规模的全球经济危机，并对此后的世界经济产生了一系列深远的影响。1978年12月， 伊朗爆发推翻巴列维王朝的革命，从1978年年底至1979年3月初，伊朗停止输出石油60 天。1980年9月22日，两伊战争爆发，两国石油生产完全停顿，油价创下每桶41美元的 纪录，酿成了第二次I廿界石油危机，尚未恢复元气的世界经济再一次遭受重创。 面对石油危机，世界各国纷纷采取了各种经济手段。山于商品期货出现较早，发展日趋 完善，许多欧美投资者开始运用期货来解决石油价格波动问题。最初的尝试并非一帆风顺， 纽约棉花交易所1967年、1974年两次强行推出石油期货，但均以失败告终。1978年年底， 纽约商业交易所推出了2号取暖油期货。合约推出初期，一些小烈的公司和独立的币场参与 者为了在动荡的市场中寻找稳定的替代供给源，纷纷进行交易。随后，石油现货交易商与其 他金融和商品市场的纯投机者也加入进来，给石油期货市场带来了生机和活力。 2.世界石油期货发展现状 自1978年上市以来，石油期货已经历30多年的发展过程。随着国际油价的大起大落， 石油期货得到了迅猛发展，并成为世界最大的商阳期货品利|。原油期货是石油期货最重要的 品利，，美国纽约商品交易所（NYMEX）的西徳克萨斯轻质原油期货、英国伦敦洲际交易所（ICE） 的布伦特原油期货目前在国际上最具影响力。其中WTI原油期货是美国以及西半球其他市场 常用的原油价格标杆，ifU Brent原油期货则是西欧、地中海和西非地区原油价格的标杆° 作价方面，目前国际原油现货交易主要采収基准价升贴水的计价方式，WTI、Brent等 期货交易价格经常被用作基准价。目前世界三分Z二以上交易最的原油是以北海布伦特原油 为基准价的。1988年6月伦敦国际石油交易所推出Bwn原油期货合约，包括北欧、北海、 非洲以及也门等国家和地区，都以此为基准。虽然WTI原油期价重要性日益凸显，但全球仍 有70%左右的交易量以Brent原油为基准作价。 我国石油期市的初次尝试及经验总结 1.我国石油期货发展的历程 伴随看20世纪80年代中期价格休制、企业休制和流通体制的改革，我国石油期货市场 建立的理论基础得到了进一步夯实，更多学者对国外石油期货市场进行研究，并开始着眼于 我国石油期货市场建设的理论研究。 我国早期石油交易所 地区 交易所名称 芟易品种 此立时间 北京 北京石油交易所 石油 1993. 1 1 北京 北京商品交易所 农产品.能源爭 1991 11 上海 上海石油交易所 石油.成品油 1991 05 哈尔浣 哈尔滦石油芟易所 粮食,石油?国债 1993 南京 南京石油交易所 石油 1993.3 广州 华南商品艾易所 石油?橡胶 1992 20世纪90年代初，我国石油期货交易所如雨后春笋般建立起来，但山于早期期货业发 展极不规范，1993年和1998年我国先后进行了两次大观模期货行业规范整顿，到1998年, 我国仅保留上海、大连和郑州三家期货交易所，并取缔了所有石油期货交易殆种。 我国早期石油期货市场发展状况主要有以下几个特征： 第一，监管权力分散°在我国期货市场建立之初，期货交易所是山国务院有关部门会同 地方政府以及行业内大烈骨干企业共同组建的。因此，各地石油期货交易所管理委员会都带 有行政色彩，有些负责人其至未与原行政机构脱钩，过多依赖行政权力，而过多的行政手段 加于市场必然使得交易成本上升，交易效率降低。 第二，市场缺乏统一?的政策、法规规范。在建立期货交易所时，我国并没有制定统一的 期货法规来规范期货交易市场的发展。国内对期货市场各种主休，包扌舌期货经纪公司的设立 也没有明确的法律规定。 第三，交易所纽织形式多样化。在初创阶段，交易所都不是会员制，并不拥有