毕马威图解偿付能力三季报：偿付能力充足率普遍下滑.docxVIP

毕马威图解偿付能力三季报：偿付能力充足率普遍下滑 编者按对于 2016 年险企偿付能力三季报的权威解读来 了。近日，毕马威发布研究报告《砥砺前行，创新中求发展——偿二代 2016 年三季度公开信息披露分析》 （以下简称《报告》），从保险公司的风险综合评级、偿付能力充足率、现金流、净利润等方面对人身险公司、财产险公司以及再保险公 司在三季度的表现进行了深入分析。根据《报告》 ，虽然三季度行业整体资本充足，但偿付能力充足率相较上季度还是出现了普遍下滑；行业整体净现金流较上季度有所好转；总 体实现净利润 409 亿元，环比下降 4.9%，主要是由于财产险公司净利润环比明显下滑导致。毕马威在报告中还对险企的 综合实力进行了分析， 结果显示约 54%的人身险和 73%财产险公司综合实力处于中上水平。但个别公司由于保费收入起 伏较大，以及亏损、净利润减少等原因导致评分较低。毕马威表示中小保险公司在快速发展业务的同时，应该兼顾业务的结构和质量，以提升自身的资本充足水平和可持续经营能 力。保费收入波动较大（无论是上升或下降的幅度） ，以及 因亏损或净利润减少导致净资产收益率下降。以下即为该报 告的精华部分： （注：《报告》取材截至 11 月 11 日，其时， 共有 73 家人身险公司、 70 家财产险公司以及 10 家再保险公 司发布了偿付能力三季报） 1 大多数险企风险综合评级保持 稳定保监会总共对 160 家保险公司进行了偿二代下的风险综 合评级。根据各家公司披露情况来看，总共有 148 家公司公 布了第二季度的风险综合评级。其中 A 类公司有 50 家， B 类公司有 95 家，C 类公司 1 家，D 类公司有 2 家。风险程度 较低的 A 类和 B 类公司合计占比达到 98%。总体上来看， 大多数公司分类评价结果与偿一代的评级相比较为稳定。从 可获得的披露信息来看，人身险公司有 9 家公司分类监管评 价结果上升，同时有 16 家下降；财产险公司有 15 家公司分 类监管评价结果上升，有 7 家下降；再保险公司 5 家分类监 管评级结果为 A ， 5 家公司结果为 B 。人身险公司方面，风险较低的 A 、 B 类公司占比上升为 97.1%，而风险较高的 D 类公司只有 2 家。但总体来说人身险公司在偿二代下的分类 监管评级较偿一代有所下降，特别是银邮系保险公司；与其他类型公司相比，中资中小寿险公司风险较高，风险综合评级较低。图 1 从财产险公司已披露风险评级结果看，风险较 低的 A 类和 B 类公司占比为 98.5%，风险较高的 C 类公司只 有 1 家。从财产险行业整体来看，第二季度偿二代下总体风 险综合评级要优于第一季度偿一代下的评级，例如风险评 级上升的公司有 15 家，而下降的只有 7 家。再保公司也已 收到第二季度风险综合评级， 其中 5 家为 A 类，另外 5 家为类。图 22 主要偿付能力规模指标呈上升趋势保险行业实际 B 资本、最低资本及偿付能力溢额等指标总体稳步上升。  2016 年第三季度全行业实际资本为 3.10 万亿元，高于上季度的 2.98 万亿元；最低资本为 1.24 万亿元，高于上季度的 1.18 万亿元；资本溢额为 1.86 万亿元，高于上季度的 1.80 万亿 元。同时，保险行业实际资本的质量保持稳定。 2016 年第三 季度全行业核心资本 2.82 万亿元，高于上季度的 2.70 万亿 元；核心资本溢额 1.59 万亿元，高于上季度的 1.52 万亿元。 其中，人身险公司总体的实际资本和最低资本在第三季度均 有所上升。综合偿付能力溢额从上季度的  1.44 万亿元上升到 1.49 万亿元，而核心偿付能力溢额从上季度的  1.21 万亿元上 升到 1.27 万亿元。 健康公司偿付能力溢额下降明显， 而中资 中小和外资中小寿险公司偿付能力溢额明显上升。图 32016 第三季度财产险行业整体的主要偿付能力规模指标呈上升 趋势。综合资本溢额从 2016 年第二季度的 3,234 亿元略增到 目前的 3,333 亿元，核心资本溢额则由 2,780 亿元上升到目 前的 2,854 亿元。行业整体最低资本的涨幅则超过了实际资 本和核心资本。再保险公司的主要偿付能力规模指标较为稳 定，其核心偿付能力溢额由第二季度的 300 亿元增长到 339 亿元。图 4 图 53 约 2/3 公司偿付能力充足率下降行业整体资 本充足，人身险公司、财产险公司以及再保险公司的整体综 合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率均超过 200% 。但 保险行业总体综合偿付能力充足率由第二季度的 253% 下降 至 250% ，核心偿付能力充足率由第二季度的 229%下降至 228%。从公司角度来看， 多数公司偿付