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天胶评论 多空争夺 期价宽幅震荡 行情简述 周二，沪胶主力合约 RU1909终盘收涨 95 元，至 11955 元，涨幅为 0.8% ，远期合约 RU2001 收涨 145 元，至 12925 元，涨幅为 1.13%。 当日盘后， RU1905空方前 20 名主力净空单对多方前 20 名主力净多单优势缩减至 3.3 万余手，注册仓单缩减 200 吨，至 413980 吨，说明仓单压力减轻，对市场产生偏多提振作 用。 隔夜全球金融市场，美盘原油指数小幅回升 0.41% ，美盘黄金指数小幅回调 0.41 % ， 美股道琼斯指数小幅回调 0.93%，离岸人民币兑美元汇率小幅回调 0.21% ，美元指数小幅 回升 0.21% ，日元兑美元汇率小幅回升 0.13%，对天胶构成多空交织的偏多提振作用。 分析判断 沪胶开盘后，即小幅震荡下行，随即探低遇撑，止跌企稳，并返身大幅回升，继而又冲 高遇阻，止涨企稳， 并返身浅幅回调，短线走势维持偏强走势，空方主力资金逢高拦截并打 压有所减弱， 多方主力资金逢低吸纳及追捧有所增强， 双方力量对比维持多强空弱格局， 短 线呈宽幅震荡整理态势。 RU1909中幅增仓， RU2001小幅减仓， RU2005小幅增仓，资金流动呈中幅净流入状态， 多空双方同时平仓撤离 RU2001场内沉淀资金，并投入增量资金，进驻 RU1909和 RU2005， 其中空方增量资金逢高拦截并打压意愿较弱， 多方增量资金逢低吸纳意愿较强， 期价低位区 域性强势波动。 尽管云南产区发生降雨， 不过降雨程度尚不能有效改善割胶条件， 也难以改变目前胶树 由于严重干旱，被迫停割养树的局面，干旱程度仍然严重。 随着海关对混合胶进口的监管加强，后市国内进口量或缩减，进口胶供应压力较轻。 交易所库存和保税区外库存均持续增加，供应压力依然沉重。 近期国内轮胎厂开工情况较好， 但轮胎库存逐渐增加， 国内需求平稳， 而出口下降幅度 明显，国际市场对轮胎需求不容乐观。 5 月 27 日，东南亚现货价格多数上涨，少数持平，泰国 3 月交货 3 号烟胶片上涨 0.02 美元 / 千克，至 1.84 美元 / 千克，泰国 3 月交货 3 号无烟胶片上涨 0.3 泰铢 / 千克，至 51.74 泰铢 / 千克，泰国 3 月交货散装 60%乳胶价格上涨 10 美元 / 吨，至 1260 美元 / 吨，泰国 3 胶 交货桶装 60%乳胶价格上涨 10 美元 / 吨，至 1360 美元 / 吨，泰国 3 月交货 STR20现货价格持 平，至 1.6 美元 / 千克，马来西亚 3 月交货 SMR20现货价格上涨 0.01 美元 / 千克，至 1.55 美元 / 千克，印尼 3 月交货 SIR20 现货价格上涨 0.03 美元 / 千克，至 1.54 美元 / 千克，由此 对期价产生多空交织的偏多提振作用。 操作策略 受国内显性库存量居高不下、 汽车产销增长双双缩减等偏空因素压制作用， 也受国内产 区割胶初期新胶上市量较少、 由于干旱被迫停割养树、 短暂降雨影响有待观察、 东南亚地区 割胶淡季、产胶国扶持胶市、 3 国联合缩减出口、国内轮胎企业开工率波动、混合胶进口成 本上升等利多政策提振作用，沪胶后市可能延续短线震荡整理走势。 操作上宜以逢高沽空为主， 密切关注天胶现货和期货价格走势涨跌变化节奏，