扫地机器人产业发展报告.docx

? ? ? ? ? ? ? 扫地机器人国内外景气度共振，长期看好清洁电器大赛道 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 温馨提示：如需原文档，请登陆 1、扫地机短期景气超预期驱动股价上涨 在我们对于扫地机的研究框架中，决定扫地机渗透率上限的是产品本身的 体验，这取决于产品创新和技术进步，而决定渗透率提升过程和节奏的是营销 和价格。 对产品、营销、价格等因素的跟踪可以帮助我们对需求做出预判，但最 真实的市场反馈是零售需求，因此，除了对于对产品、营销、价格等因素的 跟踪外，扫地机行业投资短期最关键的跟踪变量就是需求景气度(零售数据)。 国内外扫地机零售需求 6 月以来景气度的持续提升也驱动了相关个股股 价的大幅上涨，石头科技/科沃斯 8 月以来股价表现不错。 这种完全背离其他品类趋势大幅提升的景气度到底受什么因素驱动? 下文我们试着拆解一下数据背后的原因。 2、国内:云鲸贡献 10~20%增量，剔除后需求依 旧显著增长 我们梳理了年初行业发生的三大变化: 1) 科沃斯和 iRobot 达成合作;2) 美国 4 月批准扫地机器人的关税豁免;3) 2020 年新品在避障和拖地上实现较大突破。 当时从 1~4 月的零售数据来看，受益于疫情期间家政服务的暂停，机器人品类的表现较前期有一定起色，新品的“618”表现值得期待。 “618”期间