三元材料行业发展专题报告.docx

? ? ? ? ? ? ? 三元材料行业发展专题报告 经历崛起与蛰伏，行业迎来大变局 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 回顾历史：三元正极材料的崛起和蛰伏 2013-2017 年：补贴政策和续航需求推动三元材料加速应用 新能源汽车产业发展初期，与之配套的成熟动力电池以磷酸铁锂（国内）和钴酸锂电池（特斯拉） 类型为主，这里体现出了电动车初步发展时期对安全的严苛要求。由于磷酸铁锂电池高安全性，价 格便宜，循环寿命高，在国内，2016 年以前新能源汽车领域磷酸铁锂配套份额高达 70%以上，海 外以特斯拉为首的新企业选择了钴酸锂路线。随着市场对电动车续航要求提高，三元材料作为高比 能的新产品，开始考虑从消费类小规模应用转向车用电池环节。 2017-2019 年：产能释放，需求疲软，行业竞争格局恶化 受下游需求大幅提升刺激，2017-2018 年，三元正极材料和核心原材料钴锂金属价格也节节攀升， 钴金属最高涨至 68 万元/吨，NCM523 正极材料最高涨至 24 万元/吨。三元正极企业纷纷扩产，并 涌现出大量新进入者，期望抓住新能源汽车发展红利。其结果就是三元正极材料产能大幅释放，行 业产能利用率不断下降，叠加 2019 年财政补贴大幅下降导致下游需求停滞等不利因素，三元材料 行业再次进入蛰伏期，价格持续下滑，NCM523 正极材料