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股指 股指期货周度报告 2021 2021年01月25日 IF短期震荡 关注多IC空IH 摘 要： 行情回顾：上周全球市场基本普涨，国内股市涨幅居前。上证指数收于3606.75，周涨1.13%，深证成指收于 15628.73，周涨3.97%，创业板指收于3358.24，周涨 8.68%。 三大指数方面，沪深300指数周涨2.05%，最终收于 5569.78点；上证50指数周涨0.75%，最终收于3846.39点；中证500指数周涨3.43%，最终收于6637.81点。 行情分析：周末李克强总理主持召开座谈会，表示要巩固经济稳定恢复增长基础，保持宏观政策连续性稳定性可持续性。我国经济维持平稳复苏，货币政策短期难有收紧。短期内市场暂无新的利好消息，但是又有一季度经济复苏的预期存在，所以我们认为指数短期将以区间震荡为主，中长期则维持上升趋势。 操作建议： 目前来看，从小时线来说，IF合约出现MACD顶背离，KDJ指标运行至超买区、K线运行至BOLL线上轨MACD出现顶背离，KDJ和BOLL线指标显示合约处于震荡态势。综合日线和小时线，我们认为IF短期震荡的概率较大，上方第一压力位是5600点，第二压力位是5650点，下方第一支撑点是5500点，第二支撑点是5400点。 中期来说，中证500指数追涨优势明显，跨品种套利关注多IC空IH。 不确定风险：中美政治风险扩大、国内货币政策收紧、海外疫情扩散超预期 请参阅最后一页的重要声明  作者姓名：曹宝琴 邮箱： caobaoqin@ 期货从业资格号：F3008987 期货投资咨询从业证书号：Z0012851 电话：025 发布日期： 2021 年 01 月 25 日 股指期货研究周报 股指期货研究周报 PAGE 9请参阅最后一页的重要声明！ PAGE 9 请参阅最后一页的重要声明！ 目录 TOC \o 1-3 \h \z \u 一、行情回顾 3 1、现货行情回顾 3 （1）股市方面 3 （2）资金方面 4 2、期货行情回顾 4 （1）股指期货交易数据 4 （2）基差方面 6 （3）跨品种套利方面 8 二、行情展望 8 重要声明 14 图表目录 TOC \h \z \c 图 图 1：全球主要指数周涨跌幅 3 图 2：申万一级行业指数涨跌幅 3 图 3：北向资金周度运行图 4 图 4：融资融券余额走势图 4 图 5：股指期货周成交数据 5 图 6：三大合约周成交量走势图 5 图 7：三大合约周持仓量走势图 6 图 8：主力合约基差 6 图 9：IF合约基差走势图 7 图 10：IH合约基差走势图 7 图 11：IC合约基差走势图 7 图 12：三大现货指数比值数据 8 图 13：IF合约小时线 MACD指标出现顶背离 9 一、行情回顾 1、现货行情回顾 （1）股市方面 上周全球市场基本普涨，国内股市涨幅居前。上证指数收于3606.75，周涨1.13%，深证成指收于 15628.73，周涨3.97%，创业板指收于3358.24，周涨8.68%。 行业板块方面，申万一级28个行业指数涨多跌少，电气设备和医药生物板块领涨，非银金融和建筑装饰板块领跌。 三大指数方面，沪深300指数周涨2.05%，最终收于5569.78点；上证50指数周涨0.75%，最终收于3846.39点；中证500指数周涨3.43%，最终收于6637.81点。 图 SEQ 图 \* ARABIC 1：全球主要指数周涨跌幅 数据来源：同花顺，宁证期货 图 SEQ 图 \* ARABIC 2：申万一级行业指数涨跌幅 数据来源：同花顺，宁证期货 （2）资金方面 北向资金当周累计成交净买入96.08亿元，其中沪股通净买入11.46亿元，深股通净买入84.62亿元，深股通明显获得北上资金更多的关注。单日看，当周前4个交易日呈现净买入态势，最后1个交易日1月22日呈现净卖出20.2亿元，其中沪股通净卖出7.97亿元，深股通净卖出12.22亿元，终结了此前连续12日净买入的状态。 自7月中旬以来，两融余额持续震荡攀升，截至上周五，两融余额达到17085亿元。 图 SEQ 图 \* ARABIC 3：北向资金周度运行图 数据来源：wind，宁证期货 图 SEQ 图 \* ARABIC 4：融资融券余额走势图 数据来源：同花顺，宁证期货 2、期货行情回顾 （1）股指期货交易数据 IF2102、IH2102 和 IC2102 三大主力合约周涨幅分别为