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（企业融资）企业境外融资 途径选择 企业境外融资途径选择 随着我国现代企业制度的逐步建立和入世的临近，投融资包括境外融资的决策和 管理已成为现代企业资本运营的壹个重要环节。而于日益全球化的世界经济中， 企业境外融资也是企业能否成功立足于市场经济的必要手段。 目前，全球经济正处于从传统产业向知识经济产业转型的关键时期。经济日益全 球化，市场竞争也随之越来越激烈。企业要立足市场，就必须具备良好的、广泛 的融资渠道。开放的国际经济环境及资本市场，为企业境外融资提供了可能性。 就目前而言，企业境外融资通行的途径和方式主要有以下几种： (壹)企业国际股票融资。包活发行 B 股于国内证券交易所上市;于海外直接发行 股票且上市;H股;红筹股;利用存托凭证发行股票且上市;寻求变通形式发行股票 且上市等。企业境外股票融资具有以下特点：1.企业能够获得永久可用而不必偿 仍的外币资本;2.于国际上发行股票且上市，提高了企业的知名度;3.企业面临信 息披露的压力。4.企业将面临投资者的压力;5.企业面临兼且收购的竞争压力;6. 只限于效益极好的企业。 (二)于其它国家发行国际债券。 (三)吸收外商直接投资。包括以下六种形式： 1.中外合资运营企业2 中外合作运营企业3.外资企业 4 外商投资股份公司 5.向 外商转让运营权 6 外资金融机构 (四)国际银行贷款。 (五)贸易融资。目前，比较流行的贸易融资方式主要责保付代理，出口信贷，票 据发行等。 (六)BOT 方式。于我国称为 “特许权融资方式” 。 股市创业板：中小企业融资的主渠道 资金紧缺是当前制约中国高新技术不能有效转化为生产力且最终形成竞争力的 首要因素。许多科技含量高、极富市场潜力的中国企业于新创期或高速成长阶段， 面临着极大的资金需求，而我国现有的融资体制又限制了这些企业的筹资能力。 国际上知名的纽约证券交易所、东京证券交易所等资本市场于上市费和年费及业 绩要求上，也让新兴的中小型企业望尘莫及。因此，去海外创业板上市融资，引 进高风险或策略性的风险投资基金，成为众多雄心勃勃的创业者们的现实选择。 据壹项对国内 20 多家高新技术企业的调查表明，60%的高新技术企业把到香港创 业板上市筹资作为企业的第壹选择。 中国企业赴境外二板市场筹资的程序，壹般包括申请审批、发行准备、上市安排 等。现以香港创业板为例： 壹、申报审批的程序 中国证监会要求的重点或必备文件是： 1.公司的申请方案，内容包括公司沿革及业务简介、股本结构、筹资用途、及运 营风险分析、业务发展目标、筹资成本分析等 2 审计方案，由会计师事务所对公 司按照中国会计准则、股份XX 公司的会计制度编制和按照国际会计准则调整的 会计报表出具 3 公司审批机关对设立股份 XX 公司和转为境外募集公司的批复 4. 由保荐人对公司发行上市可行性出具的分析意见及承销意向方案5.法律意见书， 由境内具有证券从业资格的律师事务所就公司及其主要发起人是否符合国家有 关法规和政策以及于最近二年内是否有重大违法违规行为出具6.所于地人民政 府或国务院有关部门同意公司赴境外上市的文件等 7.国有资产管理部门对资产 评估的确认文件和国有股权管理的批复(如有) 8.招股说明书*公司于向境外证券监管机关或交易所提出发行上市初步申请 3 个 月前，保荐人代表公司向证监会报送有关文件： 1.经全体筹委会成员签字、公司或主要发起人单位盖章的申请方案和申请简表 2. 保荐人方案 3.公司设立批准文件等同时报抄有关省级人民政府和国务院有关部 门。 证监会就有关申请是否符合国家产业政策、利用外资政策以及有关固定资产投资 立项规定会商国家计委和国家经贸委。 证监会同意正式受理其申请的公司，须向中国证监会报送有关文件： 1.法律意见书 2.审计方案、资产评估方案及盈利预测方案3.国有资产管理部门 对资产评估的确认文件和国有股权管理的批复(如有)4.招股说明书等证监会于 10 个工作日内予以审核批复。 二.发行步骤 发行上市规划： 1.决定发行上市计划 2.委任上市保荐人、财务顾问及法律、会计中介机构 3.订 出构架规则4.针对发行上市前俩年营运记录做审慎调查，包括采购、生产、行销、 品管及财务管理 5.拟定未来俩年发展计划、包括产品、专利权、机器设备、人员 及行销计划引进投资者或风险性准备： 1.上市保荐人或委任的财务顾问制作投资咨询备忘录 2.寻找策略投资者或风险 性基金 3.和投资者洽谈入股事宜 4.策略投资者成为公司股东申请发行上市： 1.向中国证监会申请审批2.准备招股书 3.向交易所提交文件，