功能性护肤品行业市场前景及投资研究报告：高景气赛道，强医研壁垒，国货.pdfVIP

证券研究报告·行业深度报告 高景气赛道，强医研壁垒，国货正崛起 商业贸易 ——功能性护肤品行业深度系列二 随我国化妆品行业不断成熟，监管层面化妆品、药品、医疗 器械范畴定义日渐明确，近年来功能性护肤品监管频繁优化，侧 维持 强于大市 重分类明确、宣称规范和流程精简，例如将行业分为特殊化妆品 和普通化妆品，禁止“药妆”称呼，实施新原料“注册+备案” 管理制等。我们参考用户说分类标准，将功能性护肤品分为功效 发布日期： 2021 年03 月 24 日 性护肤品（皮肤学级护肤品）、成分型护肤品（成分党）、OTC 与械字号、药企或医院品牌四类。 高景气化妆品赛道中的突出品类。我国2010-2019 年皮肤学 级化妆品总规模由27.68 亿元增至135.51 亿元，CAGR 达 19.3%， 较同期化妆品整体高出 9.5pct，尤其是近五年呈加速增长，是近 年来最亮眼的化妆品品类之一。但渗透率尚低，2019 年人均消费 1.4 美元，但美国、西欧、日韩平均水平7.7 美元。我们根据代表 品牌市占率测算我国成分党品牌规模约