营运资本管理案例分析.pptVIP

营运资本结构 公司规模扩大，苏宁近5年来营运资本均为正数，融资活动保证了企业投资活动的资金需求，说明苏宁采取稳健的融资政策。对于苏宁这种存货和应收账款较多，且面临着较大的竞争企业，企业的长期投融资活动不能留有资金缺口。如果存在长期性资金缺口（营运资本为负），则企业生产经营活动会出现资金紧张，企业将面临资金支付困难。如果企业新创造的利润不能尽快弥补这一缺口，将会给企业经营活动带来不利影响。从筹资的角度看，净营运资本是由企业的长期资金筹得的。由于长期资本成本大于流动负债的资本成本，企业的净营运资本增大将加大企业的总资本成本，减少企业的利润。但净营运资本的加大可使企业用长期资金来支持流动资产，有利于短期负债的及时偿付，减少企业无力支付债务的可能性，从而降低了企业的风险，增加了流动性。 营运资本结构 纽威阀门营收依赖境外市场 应收账款回收困难 公司简介 苏州纽威阀门股份有限公司（简称：纽威）--国内阀门行业的最大制造商，同时也成为了世界着名的工业阀门制造商，打破了国外产品在中國阀门市场的长期垄断。是集设计、生产和销售于一体的阀门专业厂商。2011年销售额达19亿元70%以上的产品远销北美、欧洲、中东和亚太等国家和地区。 营运情况 应收账款占比大 ，流动资金缺乏 国际市场债务危机是构成纽威阀门经营风险的一个因素，此外，大客户赊账，纽威阀门现金流紧张致使应收账款发生坏账