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PTA期货合约知识 一、认识PTA 二、了解PTA市场 三、PTA品种特点 四、PTA期货投资价值 五、影响PTA期货价格的主要因素 六、解读PTA期货合约 一 认识PTA PTA是精对苯二甲酸（Pure Terephthalic Acid）的英文简称，在常温下是白色粉状晶体, 无毒、易燃，若与空气混合，在一定限度内遇火即燃烧 PTA是重要的大宗有机原料之一，广泛用于与化学纤维、轻工、电子、建筑等国民经济的各个方面 简单地说，PTA的原料是PX，源头是石油，主要是用于生产聚酯类的 二 了解PTA市场 （一）PTA的生产情况 我国目前是PTA世界第一的生产国 （二）PTA生产厂家在区域上十分集中。 从产量分布情况看，浙江、上海、江苏三省（市）产量占全国的52％，其次为广东、福建地区。除了在区域上集中外，在厂家上也十分集中，PTA的生产没有小厂，均为大型企业。如厦门翔鹭和珠海BP两个厂就占了总产量的29％ （三）PTA的消费情况 2001年以来，我国PTA的消费经历了快速增长的过程。 （四）PTA的进口情况 我国成为目前全球最大的PTA进口国。 从进口依存度分析，由于下游对PTA的需求强劲，国内缺口较大，我国PTA消费一直对进口保持较高的依存度据业内预测，随着国内PTA产能的扩张以及消费量增速放缓，PTA进口依存度将趋于下降 国内聚脂产能高度集中在江苏和浙江两地。与此相对应，中国PTA进口消费地集中在江浙地区，两地共消费了进口PTA的74％。PTA进口以一般贸易方式为主，占总进口量的79%。其次为来料加工，占总量的13%。 （五）世界PTA市场简介 全球PTA的生产集中于亚洲、北美和西欧。2005年三地产能占全球的96.7%。亚洲PTA产能第一，占全球产能的70%左右，亚洲PTA产能占据全球近四分之三的产能。全球新增的PTA产能几乎都在亚洲，而亚洲的新增产能也80-90%集中在中国。中国是世界PTA生产和消费的中心。 三 PTA品种的特点 　（一）现货基础好 我国大陆PTA产量世界第一，消费量我国大陆居世界第一，进口量也居世界第一。我国占全球40％以上的消费量为基础的市场贸易规模，70余家国际供货商、10余家国内生产企业、300多家贸易商（年进口20万吨的企业就是大企业）及100多家用户的参与群体，每年1500亿元以上的贸易额，是建立PTA期货市场的良好基础。 （二）生产、消费、进口都比较集中 （四）产业链长，套期保值覆盖面大 （三）完全市场化 PTA价格放开。化纤行业市场化程度很高，国家对价格不进行干预。作为化纤原料，PTA的国内需求缺口较大，一直维持较高的进口依存度。国家对PTA进口没有配额等限制性政策。 中国PTA主要分三块：进口、民营、中石化,但是2006年以后这个比例发生重大变化，民营、合资将占主导。 因此，PTA是市场化程度较高的品种，受政策干预较小。 （五）质量确定 国标是国家用来知道现货生产经营的质量依据，它是国家对商品的最低要求希望。PTA没有国标，由于它质量稳定、一致，不需要国标指导。PTA只有行业标准和企业标准，而企业标准一般都高于行业标准。郑商所PTA期货使用的是行业标准 PTA都是大厂生产，没有小作坊。现有国内厂家的生产设备大多是进口的，其设备工艺与国外完全一致，因此，国产和进口产品质量没有什么差别 （六）易储运 经过多年的发展，我国化纤原料的储存和运输已经形成了一套成熟的仓储和物流体系 PTA运输方便，而且行业有保险的习惯,储存中，主要为通风防潮。只要做好防潮 PTA的质量十分稳定，不会发生变异 四 PTA的期货投资价值 （一）价格波动大 （二）价格趋势性强 从现货价格的历史变化情况分析，PTA的价格趋势性十分明显。趋势一旦形成，持续性较强 （三）影响因素多，价格波动较频繁 鉴于PTA的前后产业链较长，因而其价格的影响因素众多，既有世界宏观经济变化、汇率变动、突发政治事件等，因而其价格波动频繁，有开展期货交易的良好基础 五 影响PTA期货价格的主要因素 （一）供给方面 为了满足国内市场对PTA的消费需求，近两年PTA产能新建扩建的项目不少。随着这些项目建成投产，国内PTA产能会有一个很大的提升，但相对消费需求增长而言仍然会存在一些缺口。 PTA现货交易中以直销为主，上下游产销关系相对稳定，产销率较高。因此，生产厂家库存很少。PTA的价值高，资金占用多。下游聚脂厂家一般也只是保存10多天的消费量。库存量较大的一般为贸易商及现货投机商。 （二）需求方面 1、聚酯增长决定直接需求 PTA主要用于生产聚酯 2、纺织增长决定终端需求 聚脂产品中涤纶对PTA的需求量最大，决定着PTA消费情况 ,这就是说，纺织行业的景气程度、发展情况直接影响涤纶市场消费，