我国基建行业分析报告-行业深度调研与发展趋势预测.docx

? ? ? ? ? 2020年我国基建行业分析报告 行业深度调研与发展趋势预测 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 提示：地方债是基建自筹资金的另一重要资金来源，在2016年专项债占基建投资资金来源比例为5%，2018年以来，我国地方债逐渐发行 ? ? ? ?为应对新冠肺炎疫情影响，保持经济稳定增长，我国目前正在大力发展基建投资项目。据悉，基建大致可以分为老基建和新基建，其中老基建包括有交通基础设施、能源项目、农林水利等领域；新基建则主要包括5G网络、特高压、人工智能、城际高铁和城市轨道交通等新型基础设施。???????据了解，基建投资增长的三个要素：项目储备、政策支持以及配套资金，目前我国均已齐备。在项目储备方面，据数据显示，2019年上半年我国基建申报项目金额同比增速为18.8%；下半年增速为34.5%，2019年下半年申报金额明显加速，其中9月基建申报金额增速甚至高达141%。从项目申报到落地至少需要2个季度，2019年下半年申报金额的加速为2020年我国基建投资奠定了项目储备基础。 2019年1-12月中国基建投资项目申报金额同比增速 ? 数据来源：公开资料整理 ???????在政策支持方面，2019年10月29日，财政部在2019第五届中国PPP发展（融资）论坛中提到，要探索PPP与专项债的结合，撬动社会投资，发挥协同加力效应?创新多元化融资模式；2020年3月27日，中央政治局会议提出适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，加快地方政府专项债发行和使用，加紧做好重点项目前期准备和建设工作。 2019年-2020年中国基建相关政策梳理 时间 主要内容 2019年9月 国常会要求：一、按规定提前下达?2020?年专项债部分新增额度，重点用于铁路、轨道交通、城市停车场等交通基础设施，城乡电网、天然气管网和储气设施等能源项目，农林水利，城镇污水垃圾处理等生态环保项目，职业教育和托幼、医疗、养老等民生服务，冷链物流设施，水电气热等市政和产业园区基础设施。专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目。二是将专项债可用作项目资本金范围明确为符合上述重点投向的重大基础设施领域。以省为单位，专项债资金用于项目资本金的规模占该省份专项债规模的比例可为20%左右。 2019年10月 财政部在2019第五届中国PPP发展（融资）论坛中提到，要探索PPP与专项债的结合，撬动社会投资，发挥协同加力效应 创新多元化融资模式。 2019年11月 国常会：一是降低部分基础设施项目最低资本金比例。将港口、沿海及内河航运项目资本金最低比例由25%降至20%。对补短板的公路、铁路、城建、物流、生态环保、社会民生等方面基础设施项目，在投资回报机制明确、收益可靠、风险可控前提下，可适当降低资本金最低比例，下调幅度不超过5个百分点。二是基础设施领域和其他国家鼓励发展的行业项目，可通过发行权益型、股权类金融工具筹措资本金，但不得超过项目资本金总额的50%。地方政府可统筹使用财政资金筹集项目资本金。 2020年1月 发改委新闻发布会要求，进一步发挥中央预算内投资引导带动作用，集中力量加大对重大战略和重大工程的投入力度，比如说，加大对重点城市群、都市圈城际铁路、市域（郊）铁路和高等级公路规划建设，加大对重大水利工程以及城镇老旧小区和配套基础设施改造等建设。 2020年2月 中央政治局常委会议指出，要积极扩大内需，要聚焦重点领域，优化地方政府专项债券投向，用好中央预算内投资，调动民间投资积极性，加快推动建设一批重大项目。 2020年3月 中央政治局会议，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，加快地方政府专项债发行和使用 ，加紧做好重点项目前期准备和建设工作 。 2020年3月 国务院常务会议确定再提前下达一批地方政府专项债额度，带动扩大有效投资。截至2020年3月31日，全国各地发行新增专项债券1.08万亿元、占84%，发行规模同比增长63%。各地发行新增专项债券使用的项目上的是8255亿元，占发行额的77%，各地发行的新增专项债券，全部用于铁路、轨道交通等交通基础设施，生态环保，农林水利，市政和产业园区等领域重大基础设施项目建设。 资料来源：公开资料整理 ???????在配套资金方面，2020年3月27日召开的政治局会议已明确表示要增加地方政府专项债的规模，市场预计2020年专项债规模可能会超过3.5万亿，远远多于2019年的2.15万亿。截至2020年3月31日，全国各地已发行新增专项债券1.08万亿元，在各地新增发行的专项债券中，大部分资金投向了交通运输、政府基础设施、社会保障等领域。 2020年提前下发专项债的资金使用 ?