化工项目经济评价技术动态评价方法4.3.2.4年值法.pptVIP

四、年值法 当用净现值法比较和评价方案时,如果方案的寿命周期不同,需要转换成相同的年限,其过程较为繁琐.有的情况下,这种年限的处理结果不合理，难以正确地进行方案的比较。 定义:年值法是将项目方案在寿命周期内不同时间点发生的所有现金流量,均按设定的折现率换算为与其等值的等额分付年金。由于都换算为一年内的现金流量，而且各年现金流量相等.满足时间可比较性.从而可对方案进行评价、比较和选优。年值法一般分为净年值法和年费用法两种。 第二节 化工项目经济评价方法 二、动态评价方法 (一)净年值法 定义:净年值是指将方案寿命期内逐年的现金流量换算成均匀的年金系列,也就是换算成等额净年金.净年值的计算公式为： 当投资方案只有初始投资I时,而每年等额净收益为CF,方案寿命周期结束时的残值为F时,上式可简化为 第二节 化工项目经济评价方法 二、动态评价方法 NAV＝CF＋F(A/F,i0,n)－I(A/P,i0,n) 应用净年值法来评价对比方案时，一般是以净年均值为标准,故也称为净年均值法。 项目方案的净年值NAV≥0，表明方案可行；当NAV＜0则方案一般不可按受。在比较多方案时，因为净年值的大小体现了方案在寿命周期内每年除了能获得设定收益率的收益外，所获得的等额超额收益。所以，净年值法对于寿命不相等的各个方案进行比较和选择，是最便捷的方法。 第二节 化工项目经济评价方法 二、动态评价方法 例4—11 某企业拟建一套生产装置，现提出两种方案，有关的经济情况列于表4—7。如果选样i0＝12％，试比较和选择两方案。 第二节 化工项目经济评价方法 二、动态评价方法 在上例中，两方案的寿命周期不同：如果用前面介绍的净现值法，就需将计算期扩大到两方案寿命的最小公倍数13×15＝195年。在这样条件下计算出的结果很难保证有实际意义。而采用净年值法.在对寿命期不同的多方案比较时，则避免了净现值法的不足。这是净年值法较其他评价方法独特的优点。 (二)年费用法 在对多个方案进行比较和评价时.如果各方案只有费用的差异，而产出效果相同，或者满足相同需要的程度基本相同，但其效益难以用价值形态计量(如教育、卫生保健、环境保护、国防等)，可采用年费用法。 第二节 化工项目经济评价方法 二、动态评价方法 定义:年费用法亦称年费用比较法，是按设定的收益率将各方案寿命周期内、不同时间点发生的所有支出费用换算为与其等值的等额分付序列年费用，从而以此年费用比较、评价和选择方案。其计算式为： 式中 AC——年费用或费用年值； COt——第t年现金流出； PC一费用现值。 其他符号与式(4—19)相同。 第二节 化工项目经济评价方法 二、动态评价方法 年费用通常只用于多方案的比较和选择，其评判准则是：年费用或费用现值最小者为最优方案。 例4—12 某拟定项目有三个方案可供选择，它们都满足同样的需求，其费用如表4—8所示。在基准折现率io＝8％的条件下，试用年费用法和费用现值法选择最优方案。 * * 资金回收公式 * 资金回收公式