机械行业节能分析报告.docx

机械行业节能分析报告 目 录 一、工业节能，机械设备大有可为 3 二、从工业能耗结构和国家规划寻找重点领域 6 三、工业节能技术 8 四、改善主流程效率:关注压缩机、泵、风机、节能电机 10 五、能量回收利用：关注螺杆膨胀机、高效换热器等新技术 14 1、螺杆膨胀机 14 2、换热器 16 六、重点公司简况 19 1、开山股份：从中国制造，走向中国创造 19 2、南方泵业：高屋建瓴，走向综合泵业龙头 20 3、隆华节能：双轮驱动，成长加速 22 4、陕鼓动力：主业平淡，节能环保业务是潜在亮点 23 七、主要风险 24 1、政府政策变化的风险 24 2、新产品推广进度的不确定性 24 3、传统业务减速或萎缩的风险 25 一、工业节能，机械设备大有可为 我们认为未来 5-10年中，“节能”将是政府和企业投资的重点: 从政府角度而言，节能是对内推动经济增长方式转型、改善国家 能源安全，对外树立负责任国家形象的必然选择。 早在 2009 年底的哥本哈根会议上，时任总理温家宝就做出了 “2020年中国单位 C02 排放比 2005 年下降 40%-45% 的承诺;在 2012 年 8 月发布的《节能减排“十二五”规划》中，也明确提出“2015年万元GDP 能耗下降到 0.869吨标准煤，比2010 年下降 16%, 十二五 期间节约能源 6.7亿吨标准煤”的目标。 国内宏观经济调整的趋势给企业盈利能力带来压力，节能作为企业降本增效的重要手段获得重视，对于冶金、建材、石化、电力等传统行业尤其如此。从我们调研了解到的情况来看，从 2010 年之后， 各类企业对于节能的重视程度明显上升。 根据预测，“十二五”期间国内对节能的总投资将超过 1.6万亿元。 节能分为工业节能、建筑节能、交通运愉节能等多个领域，我们认为工业节能将是机械设备最能够有作为的“主战场”: 首先，工业能耗占到国内总能耗的 68%，最大能耗来源理应是节能主要投资方向。 从国家规划角度看，工业节能也受到最大的重视 :在《节能减排“十二五”规划》中的 8 个节能改造重点工程中，工业节能占到 4 个， 按照标准煤计算占节能总任务的 83%;此外，工信部还单独制定了《工业节能“十二五”规划》，这在建筑节能和交通运输节能领域中是没有的 。 更为重要的是，工业节能中几乎每一种技术都需要机械设备的支持；但是其它节能领域，例如建筑节能，更多可能通过通暖系统、照明系统、建筑材料的改造，未必需要机械设备类产品。 综上，我们认为“十二五”期间工业节能的投资将在1.3 万亿元以上；按照40%左右的机械设备占比估算，“十二五”期间节能类机械设备的需求总量在5000 亿元以上，年均市场空间1000 亿元以上。而在“十三五”期间，这一数字有望进一步增长。 二、从工业能耗结构和国家规划寻找重点领域 按行业分，我国的工业能耗最主要来自于冶金、化工、建材、电力等行业，以上行业也应当成为工业节能技术主要潜在领域，及相关机械设备的主要潜在市场。 但需要指出的是，并不是所有与以上行业相关的节能技术都会有很好的增长前景。以钢铁行业为例，尽管目前行业整体的余热余压回收利用率显著低于日本等发达国家 ( 国内在 30%-40%，日本在80%-9)%，但不同生产环节的差异较大;其中高炉、焦炉等环节利用率较高，烧结、转炉较低;显热、烟气等利用率较高，热水、渣热等较低;高温余热利用率较高，中低温较低;部分产品如高炉顶压 TRT，已经超过 70 %。因此，我们认为投资者应重点关注目前国内应用程度还偏低、但有较大向上空间的技术和产品。 “十二五”期间，国务院及相关部委发布了多个工业节能相关的政策性文件，其中最具意义的是工信部2012年发布的《工业节能“十二五”规划》和国务院2012年发布的《节能减排“十二五”规划》。2个文件中，都分别列出了“十二五”期间工业节能的重点工程。参考2份规划，我们认为工业锅炉、内燃机/发电机系统优化、余热余压等资源回收利用、风机/泵/压缩机/电机节能等，将有望成为节能投资的重点领域。 三、工业节能技术 工业节能技术路线看似庞杂，但我们认为基本可以归为两类： 1、改善生产主流程设备的运行效率，以更少的能耗带来更多的产出。我国2011 年工业总能耗为24.6 亿吨标准煤，按照每吨标准煤价值800 元假设计算，全行业主流程能源利用效率每提高1 个百分点，就可以产生近200 亿元/年的经济价值。 2、对生产主流程的能量副产品（主要是余热余压）进行回收再利用。我们估算目前仅国内冶金行业每年产生的余热余压资源就在1.2-1.4 亿吨标准煤，如果对其利用率能够提高10 个百分点，就能产生96-112 亿元/年的经济价值。 四、改善主流程效率:关注压缩机、泵、风机、节能电机 国内工业用电消耗主要来自于风机、泵、压缩机等动