田剑英投资学.docx

- - PAGE # - － － PAGE #－ 《投资学》习题集 第一部分 导论 第1章 绪论 一、思考题 1、 简述把对投资定义五消费的延迟的理解。 2、 从追求效用最大化的经济人角度出发，分析如何安排当期消费与将来消费。 3、 什么是对财富的时间偏好性？ 4、 理解投资者偏好因素对投资行为的影响。 5、 简述影响投资收益率的因素。 6、 简述投资收益的来源及其之间的相互关系。 7、 影响投资策略选择的因素有哪些？ 8、 市场微观结构有哪些因素组成？ 9、 如何进行投资的业绩评价？ 10、 请对完整的投资过程作简要的概述。 第2章 投资环境 一、思考题 1?假设你发现一只装有 100亿美元的宝箱。 这是实物资产还是金融资产? 社会财富会因此而增加吗？ 你会更富有吗？ d?你能解释你回答b、c时的矛盾吗？有没有人因为这个发现而受损呢? 2. Lanni Products是一家新兴的计算机软件开发公司， 它现有计算机设备价值 30 000美元，以及由L a n n i的所有者提供的20 000美元现金。在下面的交易中，指明交易涉及的实物资产或 (和)金融资产。 在交易过程中有金融资产的产生或损失吗？ Lanni公司向银行贷款。它共获得 50 000美元的现金，并且签发了一张票据保证 3年内还款。 Lanni公司使用这笔现金和它自有的 20 000美元为其一新的财务计划软件开发提供融资。 L a n n i公司将此软件产品卖给微软公司 (Microsoft )，微软以它的品牌供应给公众， Lanni公司获 得微软的股票1500股作为报酬。 Lanni公司以每股80美元的价格卖出微软的股票，并用所获部分资金偿还贷款。 3.重新考虑第2题中的Lanni Products公司。 在它刚获得贷款时处理其资产负债表，它的实物资产占总资产的比率为多少？ 在L a n n i用70 000美元开发新产品后，处理资产负债表，实物资产占总资产比例又是多少？ 在收到微软股票后的资产负债表中，实物资产占总资产的比例是多少？ 检察金融机构的资产负债表，有形资产占总资产的比率为多少？对非金融公司这一比率又如何？ 为什么会有这样的差异？ 20世纪 6 0年代，美国政府对海外投资者所获得的在美国出售的债券的利息征收 30%预扣税 （这项 税收现已被取消 ），这项措施和与此同时欧洲债券市场 （美国公司在海外发行以美元计值的债券的市场 ） 的成长有何关系？ 见图 1－ 7，它显示了美国黄金证券的发行。 该发行是初级市场还是二级市场交易？ 这些凭证是原始资产还是衍生资产？ 这种发行对市场有何作用 ? 你认为为什么证券化只发生在高度发达的资本市场上？ 假设你是通用汽车公司的经理，你的一笔很大的潜在收入是来自年底基于公司年度利润的奖 金，那么： 购买本公司的股票对于那些担心自己能否获得那笔奖金的经理而言，是否是有效的套期保值策 略？ 购买丰田汽车的股票是否是有效的套期保值策略呢？ 重新考虑第 8 题中的通用汽车公司经理， 考虑到年度奖金的设置使得经理会面临她想回避的风险， 为什么公司不支付她固定的薪金从而消除这种不确定性呢？ 在经济体系中证券化和金融中介的作用有何联系？金融中介在证券化过程中会受到什么影响？ 许多投资者喜欢将其一部分资产组合投资于实物资产， 但很显然不会投资于自己购买的办公楼或 购物中心，解释这种情形对赞助发起 R E I T （ 实物资产投资信托公司 ）的投资公司是如何产生利润激 励的？ 金融工程曾被批驳为纸上谈兵。批评家们认为，与其使用资源来重新安排财富 （如金融资产的拆 分和组合 ），不如用来创造财富 （如创造实物资产 ）。评价这一观点，从各种初始证券产生的一系列衍 生证券是否也带来了一些好处？ 虽然我们认为实物资产体现的是一种经济的实际生产能力， 但很难想象一个没有高度发达的金融 市场和证券种类的现代经济体系。如果没有可进行金融资产交易的金融市场，美国经济的生产能力 会受到怎样的影响？ 美国 1 9 世纪的第一个期货市场的建立是为了农产品交易，这有何意义？例如，为什么我们看不 到纸或铅笔的期货呢？ 15、简述交易机制的含义及其包含的内容。 16、报价驱动机制与指令确定机制有何区别？除此之外还有哪些交易机制？ 17、试对竞价市场和做市商市场的优劣做简要的比较。 18、金融市场中的交易指令有哪些形式？ 19、请列举金融市场中的订单匹配原则。 19、证券交易机制设计的政策目标有哪些？其相互关系如何？ 20、简述利率与股票价格之间的关系以及传导机制。 21、根据利率与汇率之间的传导机制，个分析货币市场与外汇市场之间的关系。 22、简述外汇市场与与资本市场之间的传导机制。 23、简述现货市场与期货市场之间的反射性关系。 第3章风险与收益的衡量 一、