实益达-市场前景及投资研究报告：“智能硬件+智慧营销”双轮驱动.pdf

2021 年03 月31 日 实益达（002137.SZ ）传媒/营销传播 “智能硬件+智慧营销”双轮驱动，公司迈入发展快车道 ——首次覆盖报告 公司深度  以智能硬件为根基，立足智慧营销的创新型公司： 公司业务主要包括智能硬件和智慧营销两大业务板块，公司深耕智能硬 件业务多年，智能硬件产品品类也从已成熟的智能照明拓展到消费级智能产 品等众多细分领域，在智能硬件业务领域产业链上拓展和延伸；在智慧营销 这一领域，数字经济带动数字营销行业快速发展，公司将持续聚焦“大数据 +人工智能”，帮助公司深挖消费者需求，完成高效投放的营销目的。公司已 将企业名由“麦达数字”更名为“实益达”，意味着公司未来的发展战略将 更加聚焦智能硬件。  智能硬件行业迎来万亿市场，公司处于业务爆发期 中国智能硬件市场发展较快，根据艾媒咨询数据显示，2020 年市场规模 达到10767.0 亿元，目前市场上智能硬件普及程度开始提升，产品种类更趋 市场数据 时间 2021.03.30 多样化，加上消费升级趋势下，智能硬件作为优质产品更受青睐，市场稳步 收盘价(元)： 5.17 扩大，公司紧抓智能硬件板块的发展机遇，智能硬件产品品类也从已成熟的 一年最低/最高(元)： 5.06/9.5 智能照明、智能电源部件，拓展到智能锁具、金融终端产品、基站电源等众 总股本(亿股)： 5.78 多细分领域，未来公司也会继续开拓如TWS 耳机等智能可穿戴设备、智能 总市值(亿元)： 29.86 音响等更多智能终端设备市场，逐步在更多有市场前景的智能硬件领域复制 流通股本(亿股)： 3.79 公司的产品能力，业务有望持续爆发。 流通市值(亿元)： 19.62  技术+客户双重优势，打造公司核心竞争力 近3 月换手率： 83.82% 公司近几年加大在新业务领域的研发投入，发展具有自主知识产权的产 股价一年走势 品，旗下智能制造子公司均建立了现代化的研发生产基地，通过一系列技术 57% 创新，公司智能硬件产品在业内一直具有竞争力。截至目前，产品先后切入 45% ABL 、EGLO 、SSG 等国际一线客户的供应链体系，最新研发的产品获得欧 33% 21% 洲客户持续的肯定，同时公司坚持“产投研”一体的战略实施路径，未来公 9% -3% 司也有望挖掘出新的业务增长点，实现多方共赢。 -15% -27%  盈利预测、估值与评级 2020/03 2020/06 2020/09 2020/12 2021/03 预计公司2020-2022 年营业收入分别为8.78/10.93/14.19 亿元，增速