期权定价的数值方法世（ppt41页）.pptVIP

二叉树模型实际上是在用大量离散的小幅度二值运动来模拟连续的资产价格运动 ;二叉树模型可分为以下几种方法： （一）单步二叉树模型 1.无套利定价法 2.风险中性定价法 3.风险中性定价法 （二）证券价格的树型结构 4.证券价格的树型结构 （三）倒推定价法 5. 倒推定价法 二叉树方法的一般定价过程－以无收益证券的美式看跌期权为例 6.一般定价过程;无套利定价法： 构造投资组合包括 份股票多头和1份看涨期权空头 当 则组合为无风险组合;在风险中性世界里： （1）所有可交易证券的期望收益都是无风险利率； （2）未来现金流可以用其期望值按无风险利率贴现。在风险中性的条件下, 参数值满足条件：;一般而言，在 时刻，证券价格有 种可能，它们可用符号表示为：; 得到每个结点的资产价格之后，就可以在二叉树模型中采用倒推定价法，从树型结构图的末端T时刻开始往回倒推，为期权定价。 如果是欧式期权，可通过将 时刻的期权价值的预期值在 时间长度内以无风险利率 贴现求