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{财务管理资本管理}五资本结构与理论;第五章 资本成本和资本结构;第五章 资本成本和资本结构;二、资本成本的计算与分析;个别资本成本;第五章 资本成本和资本结构;第五章 资本成本和资本结构;练 习;;（2）债券成本;;练习;一次还本付息方式;;;（4）普通股成本;(4)普通股成本;练习;(4)普通股成本;;二、加权资本成本;影响加权平均资本成本的因素;;;;练 习;三、边际资本成本;;三、资本成本与投资决策;（一）WACC与投资决策; 例：欣欣家电公司目前打算进入风险较大的计算机行业，由于新项目业务与原有业务不同，需要估计新项目的的资金成本;第三步：估计项目的个别资本成本;（二）边际资本成本与投资决策; 练习：某企业拥有长期资金100万元，其中长期借款20万元，长期债券5万元，普通股75万元，由于扩大经营规模的需要，拟筹集新资金，企业分析人员认为随筹资规模的加大筹资成本也会增加。; 1.计算筹资突破点=可用某一特定成本率筹集到的某种资金额/该种资金在资本结构中所占的比重;;（三）调整现值（APV)法; 例：某投资项目需要2000万元的初始投资，10年内每年产生400万元的税后现金流量，权益资本对这一项目所要求的投资收益率为12%，使用APV法对项目的净现值进行分析。;债务融资的影响; 在投资净现值中加上债务税收屏蔽影响109万元，该