财务管理投资管理4.7投资决策中采用现金流量的原因.ppt

知识点 投资决策中采用现金流量的原因 1.采用现金流量指标可以保证评价的客观性 影响利润分布的人为因素不仅限于折旧方法的选择，还有存货计价方法、间接费用分配方法、成本计算方法等。 年 份 0 1 2 3 4 5 合计 固定资产投资 流动资金投资 销售收入 付现成本 固定资产残值 回收流动资金 -1200 -300 1000 -400 1000 -400 1000 -400 1000 -400 1000 -400 200 300 -1200 -300 5000 -2000 200 300 直线法折旧： 年折旧 年利润 营业现金净流量 现金净流量 -1500 200 400 600 600 200 400 600 600 200 400 600 600 200 400 600 600 200 400 600 1100 1000 2000 3000 2000 双倍余额递减法： 年折旧 年利润 营业现金净流量 现金净流量 -1500 480 120 600 600 288 312 600 600 172.8 427.2 600 600 29.6 570.4 600 600 29.6 570.4 600 1100 1000 2000 3000 2000 单位：万元 【举例】不考虑所得税的情况 年 份 0 1 2 3 4 5 合计 初始现金流量 销售收入 付现成本 终结现金流量 -1500 1000 -400 1000 -400 1000 -400 1000 -400 1000 -400 500 -1500 5000 -2000 500 直线法折旧： 年折旧 税前利润 税后利润 营业现金净流量 现金净流量 -1500 200 400 300 500 500 200 400 300 500 500 200 400 300 500 500 200 400 300 500 500 200 400 300 500 1000 1000 2000 1500 2500 1500 双倍余额递减法： 年折旧 税前利润 税后利润 营业现金净流量 现金净流量 -1500 480 120 90 570 570 288 312 234 522 522 172.8 427.2 320.4 493.2 493.2 29.6 570.4 427.8 457.4 457.4 29.6 570.4 427.8 457.4 957.4 1000 2000 1500 3000 1500 【举例】考虑所得税的情况 单位：万元 2.在投资决策分析中现金流动状况往往比盈亏状况更重要 3.现金流量可以取代利润作为评价净收益的指标 两层含义： （1）利润和现金流量都可以作为评价净收益的指标； （2）在评价净收益方面，现金流量可以取代利润。 现金流量以收付实现制为基础，符合货币时间价值观念。 利润以权责发生制为基础，违背了货币时间价值观念。 4.利用现金流量指标使得应用时间价值的形式进行动态投资效果的综合评价成为可能 谢谢大家 THANK YOU