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第一章财务管理概论 第一章财务管理概论 考试分析： 2002年考试中财务管理的分值将降低，估计占 30〜40分左右。 第一章财务管理概论 「财务管理刖目标 识点.I 2.龜响財务管理实现的金融环境因素 1 3.瓷金审时间价值 -4按资冈険价值. 第一节财务管理概述 一、财务管理的内容和方法 「①®蜒活动 4财务管理的内容m②投浇活动 L⑨股利分配 { • QW捞预测 （H务决策（重点拿握） 肘务预算 B务控制 ・⑤M樁分析 二、财务管理的目标 （一）财务管理目标的类型 财务管理目标四种表述的优缺点（掌握四种表述 的异同）： 主张 理由 ★存在的间题 1.利漓最大优 剩余产品的多少可以用和润指标 来衡叠 自由竞争的蚩本市场中，熒本的 便用枫最终耒J嚴多的企业I 只有毎T企业都最大限度技利， 整个社会的财富才能实现議大化. 没有专虑利润的时间 价值； 没有考虑获得利益与 投入资本的关系； 没胃若虑凤险因盍'（ ⑷带苞短期行为的1®向， N每股收益最尢化 将获需的利司投入瓷南对比，能 辰映TMPB®利水平口 ①未考虑瓷金的时间价 值；②未若虑风险； ③带苞短期行为的恆向， 3.股东财富或企业 价值最大化 考慮了资金时1可价值； 考虑风险因素； 考虑获得利益与投入资本的关 系1 克服了短期行为. 计矍比较困难. （本书采纳的观点） £每股市价最大it 股价高低反映了财芻管理目标实现 的程虧强调资本市场的有尅性. （二）影响财务管理目标的因素 前提：资本市场是有效的。 股价高低反映了财务管理目标实现的程度。 股价高低受外部环境和内部管理决策两方面因 素的影响。 从企业管理当局可控制的因素（内部因素）看: r投翅艮酬率 股价的高低取抉于侃险 i畐股股利. 三、财务管理特点 第二节财务管理的环境 财务管理环境 是对企业财等活动和财务管理产生影响作用的企业內外的各种条件g 「经济环境 财务管理的坏境包括 彳 法律环境 I I金融市场环填（其中:金融市场环境是企业最为主要的环垣因養） 一、金融市场的种类 1 含义 分 養 金融市场杲井理各 种票据、有价证莠、 外汇和金融待生品 买卖.以及同业之 间进行货市借贷的 场所. 搜期限分狂短期金融芾场和长期金融市场，即怡帚市场 和瓷鬲市如 按证券交易的性虎令为：初级市场和核市场，目卩发行市 场和硫通市场，或称一级市场和二级市场* 捜交割的时闻分为：现货市场和期货市场； 按交扇的直援肘象分為 同业拆借市场' 国债市场1企业 债券市场、股票市场、金融期货市场等， 二、 金融市场的组成 『主体 金融市场的组成彳客脈 I市场養与人 三、 利息率 是资金使用权的价格，也是投资者确定投资报酬 率和筹资者确定资本成本的参照物。 利率的构成可表示如下： 利率=纯利率+通货膨胀补偿率+流动性风险补偿 率+违约风险补偿率+期限风险补偿率 b纯利率 c 7是指无通贤牆區 无风险情况下的平均利率.纯利率的高低受熒金供求关系的15服 2、 通货膨胀补偿率 由于通货膨胀使货币贬值，投资者的真实报酬下 降，他们在把资金交给借款人时，他们会在纯粹 利息率的水平上再加上通货膨胀补偿率，以弥补 通货膨胀造成的购买力损失。 3、 风险补偿率 违约风险补偿率 流动性风险补偿率 流动性风险T变现风险。 期限风险补偿率 期限风险T针对期限长短不同产生的风险。 第三节财务管理的价值观念 一、资金时间价值 1.蛍金时间价值的舍义 c 淘是指在没有愠险的条件下进行授资而菠得的报酬. 2、资金时间价值的计算公式 1项目 公式 系数符号 系敬各称 （1）单利终 值 圧F (1-hfXn) - — ⑵复利终值 F = P(l + r)# ci”)'% 复肃皱值系 数 ⑶单利现值 F P= 1 + ^X7- 一 — 3）复利现值 p = F(l + r)-" O + r)-" 复利现值系 （5）»通年金 谿值 …叶I r ("T=", 普通年金终 值系数 （引偿债基金 A=尹 一 — （7）811年金 现值 ”右（比尸 尸 叫 普通年金现 值系数 ⑻年均援资 回收额 A= F WAj： - — （9）汞续年 金现値 P=Vr — — （10）遥延年 金现值 P=AX （尸叫*-尸陆） - — 二、投资风险价值 b期望值 c 入指一个概率分布中的所有可能结果，以各自相对应的概率为权敌计算的加枫平均值. 计算公式为： 一 n E= 2 XiP, i =1 2、标准差和标准离差率 名称 舍义 计算冬式 适用范围 标 淮 差 标准差是反 映概率分帝 中善种可能 结果对期望 11的偏韶程 庫的一个数 0= J萝（工诵W V； = i 3 3 标准差是以绝对数来衝童待 決策方案的凤险. 在期望值相同的前提下，标准 差越大，侃险趣大；相反，标 淮差越小・凤险越『卜・ ®