货币银行学：Chapter 13 货币政策.pptVIP

凯恩斯学派 （1）局部均衡分析（货币市场对商品市场的初始影响）：Md ↑ → r ↑→ I ↓ → 总支出E ↓ → 总收入Y ↓ （2）一般均衡分析（货币市场和商品市场的相互作用）： Md ↑ → r ↑→ I ↓ → E ↓ → 总收入Y ↓→ Md ↓ → r ↓（商品市场对货币市场的作用） → E ↑ → Y ↑ …… = 均衡点 2. 货币学派： M → E → I → Y （1） M → E ：当作为外生变量的货币供给增大时，货币需求由于内在的稳定性而保持不变，公众手持货币量会超过他们所愿意持有的货币量，从而必然增加支出 （2）E → I：超过意愿持有的货币用于不同取向的投资（金融资产、非金融资产），引起资产结构的调整，在这一过程中，不同资产收益率之比又会趋于相对稳定状态 （3） I → Y 3. 货币政策中介指标的选择 （1）标准：可控性、可测性（准确数据、便于监测）、相关性、抗干扰性、与经济体制有较好的适应性 （2）超额准备金、基础货币、利率、货币供应量…… （3）近期指标、远期指标（控制力弱但离货币政策最终目标较近） 4. 利率指标 （1）优点：可控性强（再贴现率）、可测性强、能够通过利率影响投资和支出从而调节总供求 （2）局限性：抗干扰性差。利率既与信贷需求同向变化（内生变量：经济繁荣时利率因信贷需求