2021年度金融理论前沿课题形成性考核册参考答案.doc

《金融理论前沿课题》形成性考核册参照答案 金融理论前沿课题作业1 一、名词解释1.金融行为学：P1是行为理论与金融分析相结合研究办法与理论体系。它分析人心理、行为、情绪对人金融决策、金融产品价格以及金融市场发展趋势影响，也是心理学与金融学相结合研究成果2.边际消费倾向递减规律：P2人们新增收入中用于新增消费比重，此比重趋于递减之中，也就是说，随人们收入增长，增量收入中用于消费某些在减少。3.资本边际效率递减规律：P2资本边际效率指新增单位投资所带来收益。递减是说随着投入增长，每单位投资收益在减小。4.流动性偏好：人们对钞票具备特殊偏好，是由于钞票流动性最强；偏好理由在于提取钞票为了交易，或投机或才防患于未然——谨慎。5.选取性偏差：P5指人们常依照自己对特定事件代表性观点，来预计某事件发生概率。6.锚定效应和调节：P5投资者在进行金融决策时，对新信息没有做出足够调节，而被锚固在此前信息上进行决策现象。7.过度反映与反映局限性：P12是解释投资者行为对新增信息反映限度两个概念。投资对收益过度反映，是股票价格暂时偏离其基本价值成果；投资者对极端收入过度反映，是由于投资者不能结识到极端收入回答到平均水平范畴和限度。过度自信投资者当对新信息注重不够时，各种收入为正投资，当过度看重信息时，为负投资。8.动量效应：P13市场价格惯性趋势，是投资者在投资期内对信息反映局限性够导致投资行为惯性成果。9.魅力股与价值股：P14是LSV使用两个描述股票特性两个概念。前者指过去业绩颇佳。预测将来业绩也好股票；后者指业绩相反股票。10.DHS模型：P16是Daniel；Hirshleifer和Subrahmanyam等1998年对于短期动量和长期反转问题提出一种基于行为金融学解释。在分析投资者对信息反映限度时更强调过度自信和有偏差自我归因。11.可变性研究：P22行为金融学对可变性形容重要指利率期限构造可变性研究和股票市场可变性研究。12.金融脆弱性：指一种趋于高风险金融状态，泛指一切融资领域中风险积聚，涉及信贷融资和金融市场融资风险。简朴而言是金融业容易失业本性。13.金融脆弱性假说：P32是指明斯基1985年关于金融脆弱性阐述。以为私人信用创造机构特别是商业银行和其她投资贷款人……经济危机。14.“安全边界说”：P34安全边界可以理解为银行贷款项目最高风险线，体现为银行收取风险报酬，包括在借款人给银行支付贷款人利息之中。安全边界可以给银行提供一定保障。15.金融自由化：P42一种国家金融部门运营从重要由政府管制转变为由市场力量决定过渡。涉及价格自由化、业务经营自由化、资金流动自由化。16.利率自由化：P45政府解除对利率管制办法，而让市场力量决定利率水平。17.通货膨胀定标：P66中央银行（货币分局）直接以通货膨胀为目的，并对公开通货膨胀调节目的，以此规划货币政策操作货币政策制度。18.规则与相机抉择：P71规则：基本货币和利率等货币政策工具依照一种可持续、可预测系统性决策程序进行调节；相机抉择：货币当局依照经济运营状况变化，实行灵活（或松或紧）货币政策。 19.通货膨胀惯性：P75指前一期通货膨胀对后一期通货膨胀具备正面影响，表白资金通账较大限度上受到历史通胀所影响。20.货币政策透明度：P89指公众可以及时获得政策货币政策决定，决策根据原则以及对将来发展前景评估等有关信息。21.可靠性与“可靠性津贴”：P91可靠性表达一种信用，即中央银行承担在货币政策执行过程中介以体现可信度。可靠性津贴则指在中央银行具备可靠性时，减少一定通货膨胀实际成本有所下降。 二、简答题1．行为金融学同老式金融学有什么不同？P4-5重要区别体现对如下三个问题答案不同：P4-5主题1从事金融实务人之因此出错误，是由于她们依赖“拇指规律”，经验偏差。P6-7主题2架构（形式和实务）影响投资者行为吗？架构依赖P7-8主题3错误与决策架构影响市场价格吗？无效市场 07最新答案 ???? 区别之一在于行为金融学以为金融错误源自于拇指规则即经验驱动偏差，而老式金融学以为行为人都是理性预期与风险回避；区别之二在于行为金融学以为形式与实质会影响投资者即架构依赖，而老式金融学以为形式与实质不会影响投资者，即架构独立；区别之三在于行为金融学以为错误与决策架构影响市场价格，导致无效市场，而老式金融学以为市场是有效。 2．简述法玛有效市场理论重要内容。Fama将有效性理论化为弱有效市场、次绢效市场和强式有效。所谓市场有效就是在市场上，赚钱机会等于零。在弱有效率市场中，投资者不能依照过去信息获得非经常收益，而在资金有效市场中，投资者无法以过去和当前信息获得巨额回报，在强有效市场中，投资者不能以任何信息获得信息。3．何谓“输家——赢家”效应？