新产业-市场前景及投资研究报告-X8竞争格局.pdf

[Table_Page] 公司深度研究|医疗器械Ⅱ 证券研究报告 [Table_Title] [Table_Invest] 新产业（300832.SZ ） 公司评级 买入 当前价格 126.49 元 X8 带动竞争格局质变，增长迈上新台阶 合理价值 156.75 元 报告日期 2021-04-11 [Table_Summary] 核心观点： [Table_BaseInfo] 基本数据  公司是国内化学发光领域龙头，构筑强大护城河。公司具备高端仪器 总股本/流通股本（百万股） 412.35/41.20 制造、试剂菜单开发，原材料自产和终端响应服务能力；同时海外市 总市值/流通市值（百万元） 52158/5211 场布局先发优势明显；员工激励充分，构筑强大护城河，有望成为具 一年内最高/最低（元） 195.98/45.20 备国际竞争力的国产化学发光领军企业。 30 日日均成交量/成交额（百万）1.3/141.6  化学发光 三要素齐备，头部公司在三甲医院装机进入加速阶 近3 个月/6 个月涨跌幅（% ） -5.96/-32.25 段。据测算 2025 年医院端国产化学发光市场规模约 170 亿，增长空 间广阔。国产厂家在仪器设备制造、试剂质量和三级医院装机方面逐 [Table_PicQuote] 相对市场表现 渐赶上进口品牌，进口替代加速推进，行业未来竞争核心聚焦在仪器 性能、试剂质量和优质医院装机量。率先攻破外资垄断的主流常规检 336% 269% 测项目壁垒的企业，将突破单机产出瓶颈，真正实现进口替代。 201%  2020 年公司发光仪器X8 实现批量装机，优质装机与单产提升协同共 134% 振，迎来质变拐点。公司最新化学发光仪器X8 ，单机测速全球最快达 66% -1% 到600T/h，优秀性能契合三甲医院提升坪效比的需求，高等级医院装 04/20 06/20 08/20 10/20 12/20 02/21 04/21