湖南天易集团有限公司2021年公开发行公司债券（品种一）（面向专业投资者）信用评级报告.pdf

湖南天易集团有限公司 2021 年公开发行公司债券(品种 一)(面向专业投资者)信用评级报告 地开发成本，且截至 2020 年 9 月末，公司未来在土地开发业务上至少尚需投入 156.97 亿元，土地开发业务具有较好的持续性且收入保障性较好。 ⚫ 公司在债务置换、股东增资、股权划拨和财政补贴方面获得当地政府的一定支持。 2017-2019 年，株洲高新技术产业开发区管理委员会通过债务置换、股东增资、股 权划拨等方式，合计为公司注入资产及资本公积6.27 亿元。此外，2017-20 19 年， 公司共收到政府补贴0.98 亿元。2020 年公司资产整合后，公司2020 年9 月末所 有者权益较2019 年末增长22.31%，资本实力进一步提升。 ⚫ 保证担保有助于提升本期债券的信用水平。经中证鹏元综合评定，湖南担保的主 体长期信用等级为AAA ，其为本期债券提供的全额无条件不可撤销连带责任保证 担保有助于提升本期债券的信用水平。 关注： ⚫ 公司资产流动性较弱。公司资产以存货、投资性房地产和在建工程为主，截至2020 年 9 月末分别占比43.84%、20.45%、9.85% 。其中，存货中土地开发成