第4章筹资管理.pptVIP

第4章筹资管理 2. 长期借款的缺点 ● 财务风险较高。借款通常有固定的利息负担和固定的 偿付期限，在公司经营不佳时，可能产生不能偿付的 风险，甚至引起破产倒闭。 ● 限制性条款较多。保护性条款可能会限制公司的经营 活动，影响企业今后的筹资能力。 ● 筹资数量有限。一般很难象股票和债券一样筹集到大 笔资金。 （四）长期借款的优缺点 二、发行债券筹资 债券的种类 债券的发行 债券评级 债券的偿还与收回 债券的优缺点 （一）债券的种类 1. 债券的概念 债券是筹资单位为筹集资金而发行的，约定 在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。其 目的是为了筹集大型建设项目的长期资金。 2. 债券按是否抵押分类 ● 抵押债券（又称有担保债券）：是指以特定财产作为担保而发行的债券。 ★不动产抵押债券 ★动产抵押债券 ★信托抵押债券 （金融资产抵押） ★第一顺序抵押债券 ★第二顺序抵押债券 （利率比第一顺序高） ● 信用债券（又称无担保债券）：是指没有抵押，完全凭自身良好的 信用而发行的债券。由于信用债券没有特定的抵押品，利率要比同一 时期发行的抵押债券利率要高。 ● 次位信用债券：也是一种无财产担保的债券。清偿顺序在信用债券 之后、股票之前。 （一）债券的种类 3. 债券按是否记名分类 ● 记名债券：该类