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第二章 财务管理的价值观念 ;教学目的;教学重点与难点;;一、资金时间价值的概念 ;(3)假设你有100万元,你是放在自己家里还是存银行好呢?为什么?
(4)假设你有100万元,你是用来买股票还是存银行好呢?为什么?
2、定义:货币在使用过程中随时间的推移而发生的增值。
(1)货币时间价值质的规定性
货币所有者让渡货币使用权而参与剩余价值分配的一种形式。
(2)货币时间价值量的规定性
绝对数:利息的部分。
相对数:利息率部分,即没有风险和没有通货膨胀条件下的平均资金利润率。;3、时间价值计算涉及的几个重要概念
(1)现值,或本金,是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值。
(2)终值,或将来值、本利和,是现在一定量现金在未来某一时点上的价值。
(3)折现或贴现,把未来一定金额折算为现值的过程。
(4)折现率或贴现率,把未来一定金额折算为现在的价值所用的利率。
(5)年金,间隔相等时期发生的等额款项。
(6)计息方式
单利:只有本金计算利息,利息不计入本金重复计算利息。
复利:本金及本金将所生利息加入本金再计利息。
;4、时间价值计算涉及的符号
(1)现值:P(present value)
(2)终值:F (future value)
(3)时间:t或n(time or number)
(4)利率:i(interest rate)
(5)年金:A(annuity)
(6)利息:I( interest );资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀下的( )
A利率
B剩余利润率
C通货膨胀率
D社会平均资金利润率;二、单利与复利的利息计算;(1)单利利息的计算
I=P×i×n
=1000×4%×3 =120(元)
(2)复利利息的计算;1、单利终值的计算
F=P+P×i×n=P(1+i×n);
1、单利现值的计算:P =F/(1+i×n)
2、复利现值的计算:由F=P(1+i)n 得,
其中 为现值系数,记为(P/F, i, n )ji ;;(一)普通年金终值
1、计算原理:实质是复利终值之和;2、实例:5年中每年年底存入银行100元,存款利率为8%,求第5年末年金终值? ;0;2、实例:某人现在存入银行一笔现金,计划每年年末从银行提取现金4000元,连续8年,在年利率为6%的情况下,现在应存入银行多少元? ;基本公式 F=A(1+i) 1 + A(1+i)2+ A(1+i)3+····+ A(1+i)n
方法一:F=A× (F/A, i, n ) ×(1+i)
它是在普通年金终值计算公式上多乘了一个(1+i) 。
方法二:F=A =A ×[ (F/A, i, n+1 ) -1]
它是普通年金系数期数加1,而系数减1,可利用“普通年金终值系数表”查得(n+1)期的值,减去1后得出1元预付年金终值系数。;基本公式: P=A+A(1+i)-1+ A(1+i)-2+ A(1+i)-3+…+ A(1+i)-(n-1)
方法一:P=A× (P/A, i, n ) ×(1+i)
它是在普通年金终值计算公式上多乘了一个(1+i) 。
方法二:P=A ×[ (P/A, i, n-1 ) +1]
它是普通年金现值系数期数要减1,而系数要加1,可利用“普通年金现值系数表”查得(n-1)的值,然后加1,得出1元的预付年金现值。;2、实例:某人从第四年末起,每年年末支付100元,利率为10%,问第七年末共支付利息多少?;2、计算公式
方法一:P=A× (F/A, i, n ) × (P/F, i, n+m )
先求n期年金终值,再求n+m期复利现值
方法二:P=A× (P/A, i, n ) × (P/F, i, m )
先求n期年金现值,再求m期复利现值
方法三:P=A×(P/A, i, n+m ) -A× (P/A, i, m )
先求n+m期年金现值,再求m期年金现值,最后求差;;(七)永续年金;各位请注意:我们现在学到四对互为倒数关系的系数,你知道吗?;(一)计息期短于一年的时间价值计算
思考:本金为10000元,存入银行5年,年利率12%,请分别计算每年复利一次和每季度复利一次的终值是多少? 你觉得那一种计息方式对存款人更有利?
1、名义利率与实际利率含义
当利息在1年内要复利几次时,给出的利率就叫名义利率,实际推算出来的年利率则为实际利率。
2、名义利率与实际利率的关系
i=(1+r/M)M-1或[(1+r/M)MN-1]/N
其中:r:名义利率 M:1年复利次数 i:实际利率;3、终值的计算方法
第一
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