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玻璃行业报告 玻璃行业报告 公司研究－跟踪快评报告 201*-01-25建材玻璃行业罗果金晶科技（600586）:政策调控带来行业拐点，增发实施延（8621产业链 luoguo@ 首次评级为“推荐” 事件描述 调研金晶科技，了解其超白玻璃及浮法玻璃生产与销售情况，增发纯碱项目的收益测算以及未来两年的公司发展规划。 事件评论 第一，玻璃行业面临拐点，国家行业调控后公司将成为行业寡头之一。 玻璃行业进入转型期，行业整合不可避免，很多技术工艺落后、环保不达标、生产规模小的企业都将被淘汰，行业不断向“规模化、差异化、延长产业链”方向发展。 “十一五”玻璃工业结构调整的目标是：平板玻璃总产能控制在5.5亿重量箱，其中浮法玻璃比重达到90%以上；优质浮法与特殊品种比例达到40%；玻璃深加工率达40%以上；综合能耗下降20%；前10位玻璃企业集中度提高到70%（单个企业规模达3000万重量箱/年以上）。可以预计，经过这几年的行业发展洗礼后，玻璃行业将形成7－8家优势企业的寡头竞争局面。 表1：玻璃行业十一五规划主要项目平板产量/亿重量箱浮法比例 淘汰落后产能/重量箱前十位行业集中度 资料来源：长江证券研究所 十一五规划5.590％4000万70％ 十五规划1.980％——30％ 十五实际3.186％——33％ 金晶科技目前具有201*万重量箱/年的浮法玻璃年产能，浮法玻璃产能