交通运输行业中国REITs市场前景及投资研究报告之八：公路篇，多元化融资.pdfVIP

多元化融资再启航，公路REITs 呼之欲出 中国REITs 市场洞察系列报告之八：公路篇 ｜2021.5.9 中信证券研究部 核心观点 30 年快速发展推动我国高速公路运营里程全球第一，但收费公路收支缺口自 2013 年 661 亿元扩大至2019 年4850 亿元，REITs 为公路建设和发展提供新 的融资途径。对比海外，IRBIF 上市3 年股息率 10.4%~12.0% ，颇具吸引力。 可持续盈利、稳定现金流和专业的运营团队，中国公路公募REITs 呼之欲出。 ▍高速公路通车里程全球第一，公募REITs 推动多元化融资再加速。1984 年以来 率先推进 “国家投资、地方筹资、社会融资、利用外资”的多元化投资体系，截 至2019 年底收费公路通车里程达 17.1 万公里，2013~2019 年高速公路里程占 比收费公路由64.2%升至83.5% 、结构持续优化。2010~2019 年高速公路通车