摩根大通银行专题研究报告：何以成全球银行之标杆.pptVIP

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2021-05-15 发布于山东
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摩根大通银行专题研究报告：何以成全球银行之标杆.ppt

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行业报告 | 行业专题研究内容目录 1. 摩根大通-并购整合而来，综合金融的领军者........................................................................5 1.1. 摩根家族发展史-美国金融市场变革的缩影 .........................................................................5 1.2. 通过并购实现优势互补，成为领先的全能银行 ..................................................................6 2. 资产负债结构较好，近年息差有所改善 ..................................................................................8 2.1. 资产以贷款为主，生息资产收益率不高 ................................................................................8 2.2. 负债以存款为主，成本优势显著............................................................................................10 2.3. 受益于美联储加息，近年息差有所改善 ..............................................................................11 3. 营收结构较好，盈利平稳增长.................................................................................................12 3.1. 利息净收入平稳，非息收入结构好 .......................................................................................12 3.2. 营收及盈利近 5 年改善，ROE 领先.......................................................................................14 4. 资产质量优异，资本充足率较高.............................................................................................16 5. 摩根大通-并购补业务短板，综合金融之典范......................................................................18 5.1. 业务板块不断调整以适应公司发展 .......................................................................................18 5.2. 并购美一银行夯实信用卡等零售业务基础..........................................................................20 5.3. 先后并购 HQ 及贝尔斯登让投行业务如虎添翼.............................................................22 5.4. 发力资产与财富管理业务，提升非息收入..........................................................................24 6. 疫情之下，因减值准备计提大增，1Q20 盈利下滑明显 ....................................................27 7. 投资建议：综合金融为长逻辑，银行板块低估值与经济反弹共振 ..................................29 8. 风险提示.......................................................................................................................................29 图表目录图 1：摩根